Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

Финансы->Контрольная работа
Задача. Клиент положил на депозитный счет в банке суму в размере 560 у.е. под 23% годовых сроком на 2 месяца. По окончании 2 месяца клиент добавил на ...полностью>>
Финансы->Реферат
Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деяте...полностью>>
Финансы->Реферат
Государственный таможенный комитет Российской Федерации (ГТК России) является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим непосредственн...полностью>>
Финансы->Курсовая работа
Предметом настоящего исследования избрана категория добросовестности в налоговом праве России. Понятие добросовестности в сфере налоговых отношений по...полностью>>

Главная > Реферат >Финансы

Сохрани ссылку в одной из сетей:

Содержание

1 Теоретические основы и особенности анализа производных ценных бумаг 5

1.1 Производные ценные бумаги: понятие и признаки 5

1.2 Основные виды и характеристика производных ценных бумаг 9

1.3 Особенности оценки и анализа производных ценных бумаг 14

2 Анализ ценных бумаг ОАО «ЛУКОЙЛ», проблемы рынка производных финансовых инструментов и пути их решения 20

2.1 Экономический анализ предприятия-эмитента ценных бумаг 20

2.2 Анализ ценных бумаг предприятия 24

2.3 Проблемы развития и управления производными ценными бумагами в России 29

Заключение 34

Список использованных источников и литературы 37

Приложение 39

Введение

Ценная бумага – это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.

Ценная бумага – это форма капитала, которая может передаваться вместо его самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала, суть которого состоит в том, что сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что появление и распространение производных ценных бумаг связано с поиском таких инвестиционных стратегий, которые обеспечивали бы не только получение дохода, но и страхование от рисков при неблагоприятном изменении цен, т.е. с решением проблемы оптимального размещения свободных денежных средств.

В настоящее время рынок производных финансовых инструментов является одним из наиболее динамично развивающихся сегментов финансового рынка в мире. Мощный импульс развитию валютного и фондового международных рынков дали такие факторы, как переход к плавающим валютным курсам, ослабление государственного регулирования в финансовой сфере, продолжающийся быстрый рост международной торговли товарами и услугами, достижение нового уровня научно-технического прогресса и другие процессы. Инвестиционные операции стали действительно международными, а зарубежное инвестирование связано с повышенными рисками - риском изменения курса валюты, риском роста и падения процентных ставок по вкладам, риском колебания курсов акций и т.п., следовательно, возникла потребность в развитии рынка производных финансовых инструментов, который бы обеспечивал страхование этих рисков.

Многообразие форм операций с производными финансовыми инструментами, постоянное совершенствование практики биржевой и внебиржевой торговли создают основу для эффективного функционирования рыночного механизма, сбалансирования рынка, снижения затрат на приобретение и реализацию продукции. Даже в условиях заметных колебаний рыночных цен операции c производными ценными бумагами позволяют фирмам планировать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды, разрабатывать стратегию развития компаний с регулируемым риском, гибко сочетать различные формы инвестиций, снижать свои расходы на финансирование торговых операций.

Целью курсовой работы является рассмотрение особенностей анализа и управления производными ценными бумагами.

Поставленная цель обусловила необходимость решения ряда взаимосвязанных задач:

- охарактеризовать основные виды производных ценных бумаг;

- изучить теоретические аспекты анализа и оценки производных ценных бумаг;

- проанализировать технико-экономические показатели предприятия;

- оценить качество ценных бумаг предприятия;

- выявить проблемы рынка производных ценных бумаг и определить основные направления их решения.

Объектом исследования является ОАО «ЛУКОЙЛ».

Предметом исследования являются производные ценные бумаги.

Практическое значение результатов и выводов, полученных в работе, состоит в том, что они могут быть использованы для разработки инвестиционных стратегий участниками фондового рынка.

Методическую и теоретическую основу работы составили труды отечественных и зарубежных авторов, статьи периодических изданий. В работе использованы материалы журналов «Рынок ценных бумаг», «Нефть России» и других, материалы сети Интернет: данные с официальных сайтов нефтяных компаний, Российской торговой системы, ведущих аналитических агентств, данные годовой консолидированной финансовой отчетности ОАО «ЛУКОЙЛ».

1 Теоретические основы и особенности анализа производных ценных бумаг

1.1 Производные ценные бумаги: понятие и признаки

Ценные бумаги - это особая категория активов, представляющих собой, закреплённый законом, вид имущественных прав и относящихся к движимому имуществу.

Ценные бумаги - права на ресурсы, которые обладают рядом признаков:

1. Обращаемость - свободная возможность ее купли продажи.

2. Доступность для гражданского оборота - ценные бумаги не только покупаются и продаются, но и могут быть объектом других гражданских отношений - залог и т.д.

3. Стандартность  и серийность - в рамках серии ценные бумаги представляют одинаковые права.

4. Документальность - возможность зафиксировать права по данной ценной бумаге.

5. Регулируемость и признание государством.

6. Рыночность - ценные бумаги должны иметь свой рынок с присущими правилами торговли.

7. Ликвидность - способность обмена ценных бумаг на другие товары с наименьшими издержками (наибольшая ликвидность после денег).

8. Риск - наиболее подвержены колебанию цены, как товар отличаются повышенной подвижностью [14, c.22].

Ценные бумаги можно разделить на два класса – основные и производные, или деривативы. К последнему классу относятся такие ценные бумаги, в основе которых лежат основные ценные бумаги и другие активы, а цены на них зависят от изменения цен на базисные активы. То есть, если изменяются цены на нефть, изменяются цены и на фьючерсные, форвардные, опционные и т.д. контракты, в основе которых лежит нефть.

По сравнению с основными ценными бумагами, производные ценные бумаги являются более гибкими инструментами.

Производным финансовым инструментом является финансовый инструмент:

- истинная стоимость которого изменяется в ответ на изменение определенной процентной ставки, стоимости ценной бумаги, цены торгуемого на бирже товара, курса валюты, ценового или процентного индекса, кредитного рейтинга или кредитного индекса и прочих подобных показателей;

- приобретение которого не требует первоначально никаких или требует значительно более низких инвестиций по сравнению с прочими инструментами, которые имеют подобную доходность и подобную реакцию на изме­нение рыночных условий;

- который будет реализован в будущем [18, c.203].

Исходя из этого определения, можно выделить следующие свойства производных инструментов:

1. Цены производных инструментов основываются на ценах базисных активов.

2. Операции с производными финансовыми инструментами позволяют получать прибыль при минимальных инвестиционных вложениях.

3. Производные инструменты имеют срочный характер. Теоретически деривативные контракты можно ввести на каждый продукт так же, как и выписать страховой полис на любое событие жизни. Это и происходит в реальности. Есть деривативы на сельскохозяйственную продукцию, валюту, индексы, результаты спортивных событий, поставки элек­троэнергии. Среди последних нововведений - контракты на погоду, пользо­вателями которых являются, например, поставщики и потребители топлива, нефти.

Мировой рынок производных инструментов является неотъемлемой частью глобального финансового рынка. Существуя более 150 лет, этот рынок стал развиваться особенно быстрыми темпами с начала 70-х гг. XX в. по­сле либерализации мировой финансовой системы и перехода к плавающим валютным курсам. Будучи ранее исключительно биржевым, рынок деривативов в настоящее время развивается в двух формах – биржевого и внебир­жевого рынков. Конкуренция биржевого и внебиржевого секторов послужи­ла дополнительным стимулом к развитию рынка производных инструментов. Создание, наряду со стандартными биржевыми контрактами, рынка внебиржевых контрактов с индивидуальными условиями существенно расширило возможности участников рынка и финансовых менеджеров по стра­хованию рисков [18, c.204].

Основными тенденциями рынка производных финансовых инструментов являются:

- глобализация и связанное с ней резкое обострение конкуренции;

- существенный рост рынка и либерализация его регулирования;

- расширение спектра торгуемых инструментов и изменение их относительной роли, а также существенное расширение состава участников;

- применение новых технологий и переход к системам электронной торговли;

- преобладание в целом внебиржевого рынка над биржевым;

- доминирование валютных контрактов в обороте внебиржевого рынка;

- доминирование процентных контрактов на биржевом рынке (основной тип контрактов – фьючерсы и опционы на государственные облигации и депозитные ставки) [9, c.287].

Производные инструменты в настоящее время используются широким кругом участников рынка:

- индивидуальными инвесторами, для которых инструменты рынка деривативов, в частности, опционы, привлекательны из-за малого объема требуемых инвестиций;

- институциональными инвесторами для хеджирования портфелей и аль­тернативных денежному рынку вложений капитала;

- государственными финансовыми учреждениями и частными предприятиями с целью хеджирования вложений;

- банками и другими финансовыми посредниками, а также частными предприятиями для стратегического риск-менеджмента и спекуляций;

- инвестиционными фондами для увеличения эффективности вложений;

- хедж-фондами для увеличения дохода путем использования инструментов с большим «плечом» и с высоким потенциальным доходом;

- трейдерами по ценным бумагам для получения дополнительной информации о рынках базовых активов [9, c264].

Таким образом, ценные бумаги делятся в мировой практике на 2 класса:

Основные – ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив. Производные – бездокументарная форма выражения имущественного права, возникающая в связи с изменением цены, лежащей в основе данной ценной бумаги и биржевого актива.

Основа для существования производных инструментов – будущая неоп­ределенность.



Загрузить файл

Похожие страницы:

  1. Основные фондовые инструменты рынка ценных бумаг, их характеристика

    Задача >> Банковское дело
    ... . Основные фондовые инструменты рынка ценных бумаг, их характеристика. Инструменты рынка ценных бумаг - это различные формы финансовых ... -ределенное время или по определенной цене. К производным ценным бумагам относятся варранты, опционы, форварды, фьючерсы ...
  2. Долевые ценные бумаги, их характеристика

    Реферат >> Банковское дело
    ... Долевые ценные бумаги- акции, сертификаты владельцев паев и долей. Данные ценные бумаги удостоверяют участие их владельцев ... образования, имеющие в качестве активов вложения в ценные бумаги и производные ценные бумаги. Стоимость активов такого фонда делится ...
  3. Рынок производных ценных бумаг

    Контрольная работа >> Экономика
    Содержание Введение…………………………………………………………………………...3 1.Производные ценные бумаги, их виды……………………………………......5 2.Характеристика опционов и фьючерсов……………………………………..11 3.Международные ценные бумаги……………………………………………..19 Заключение……………………………………………………………………… ...
  4. Производные ценные бумаги и операции с ними

    Реферат >> Экономика
    ... . Глава 1. Общая характеристика производных ценных бумаг 1.1. Понятие производных ценных бумаг Производная ценная бумага – это бездокументарная форма ... особенностями производных ценных бумаг являются: их цена базируется на цене, лежащего в их основе ...
  5. Производные ценные бумаги (7)

    Курсовая работа >> Финансы
    ... облигационных характеристик. Кроме того, если цена конверсии намного выше текущей рыночной цены базового ... Депозитарные расписки являются рыночными производными ценными бумагами, поскольку их базовые ценные бумаги приобретаются и являются собственностью ...

Хочу больше похожих работ...

Generated in 0.0010559558868408