Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

История->Реферат
Однако, при более глубоком рассмотрении, афганская проблема затрагивает интересы не только жителей этой страны, но и России и всех стран СНГ и, возмож...полностью>>
История->Контрольная работа
В этот период наряду с крупным предпринимательством формировался средний класс зажиточных собственников; естественным путем складывалось гражданское о...полностью>>
История->Реферат
Многие страны усиливают защиту и ответственность за подделку акцизных марок Как сообщают российские СМИ, в РФ значительно усилили ответственность за п...полностью>>
История->Контрольная работа
Становление и укрепление древнерусского государства, борьба с племенной раздробленностью, развитие феодальных отношений порождали необходимость в прин...полностью>>

Главная > Реферат >История

Сохрани ссылку в одной из сетей:

Введение

Финансовая пирамида — специфический способ обеспечения дохода за счёт постоянного привлечения денежных средств от новых участников пирамиды. Обычно финансовые пирамиды регистрируются как коммерческие учреждения и привлекают средства для финансирования некоего проекта. Если реальная доходность проекта оказывается ниже обещанных инвесторам доходов или вообще отсутствует, значит часть средств новых инвесторов направляется на выплату дохода. Закономерным итогом такой ситуации является банкротство проекта и убытки последних инвесторов. Практика показывает, что после краха пирамиды удаётся вернуть около 10 — 15 % от собранной на тот момент суммы. Ведь собранные средства не направляются на покупку ликвидных активов, а сразу используются для выплат предыдущим участникам, рекламы и дохода организаторов. Чем дольше функционирует пирамида, тем меньше процент возможного возврата при её ликвидации.

Принципиальным отличием финансовой пирамиды от реального бизнес-проекта является источник выплаты дохода. Если сумма выплат дохода стабильно превышает размер прибавочной стоимости, которую обеспечивает данный бизнес, то данный проект является пирамидой.

1. Происхождение термина

По мнению издания "Коммерсант-ВЛАСТЬ", термин "Финансовая пирамида" получил распространение после краха АО МММ. Впервые в прессе он встречается в статье Игоря Никитина "Упал курс акций АО МММ" (28 июля 1994 года, газета "Коммерсантъ-Daily"): "Денег, судя по всему, у МММ немного. Иначе чем объяснить то, что из всех пунктов покупки акций вчера и позавчера работал только один? И хотя компания вполне может выкрутиться, взяв банковский кредит, благо процентные ставки по ним сейчас невысоки, но складывается ощущение, что в отлаженном механизме АО МММ что-то нарушено и финансовая пирамида может рухнуть".

2. История

Одну из первых финансовых пирамид построил Джон Ло (родился в 1671 году в столице Шотландии — Эдинбурге). Его «Миссисипская компания» в 1720 году разорила Францию.

В США первая «пирамида» была создана Чарльзом Понци (Понти), эмигрантом из Италии. В августе 1919 года один из испанских бизнесменов в письме Чарльзу переслал международный ответный купон. Выяснив подробности обращения купона, Понци обнаружил, что соотношение обменных курсов валют позволяет с прибылью перепродавать в США купоны, приобретённые в ряде стран Европы. Понци учредил компанию «The Securities and Exchange Company» (SXC) и склонил нескольких инвесторов к финансированию предложенной им аферы в обмен на простой вексель, обещая им 50-процентную прибыль от трансатлантической торговли уже через 45 дней или даже 100 % через 90 дней, что существенно превышало аналогичные выплаты эмитентов других ценных бумаг. На самом деле Понци не собирался скупать купоны. Дело в том, что международный ответный купон мог быть обменян лишь на почтовые марки, а не наличность — то есть как инструмент спекуляции купоны не годились. Эти сведения не были секретны — при желании это смог бы прояснить любой из вкладчиков. Тем не менее к июлю 1920 года Понци продавал свои векселя на сумму до 250 тысяч долларов в день. Ажиотаж подогревался в том числе и прессой (в частности, «Boston Post»), публиковавшей оплаченные одобрительные материалы.

Пирамида рухнула после публикации в журнале «Post Magazine», подсчитавшем, что для того, чтобы покрыть инвестиции, сделанные его компанией, в обращении должны были бы находиться 160 млн купонов — а их в те годы было на руках во всём мире всего около 27 тысяч штук. 10 августа 1920 года при закрытии компании и ознакомления с её внутренней бухгалтерией федеральные агенты обнаружили, что SXC денег вообще никуда не инвестировала, а просто платила проценты за счёт поступлений от продаж новых выпусков своих облигаций. К счастью инвесторов, часть денег удалось найти и вернуть. В среднем, каждый вкладчик получил около 37 % от номинальной стоимости векселя.

3. Парадоксы финансовых пирамид

Очень часто в глазах рядового обывателя «финансовая пирамида» и «мошенничество» — это синонимы. Однако по факту это не всегда одно и то же. Затевая долгосрочный проект, его инициатор может ошибаться в своих прогнозах, и тогда финансовая пирамида — это простое следствие проектной ошибки. Стремясь скорректировать подобную ошибку и продлить проекту жизнь, владелец проекта предпринимает дополнительное кредитование проекта в расчёте на поправку дел в будущем. Однако, по факту, большая часть собранных средств идёт на выплаты по обязательствам проекта перед ранними инвесторами. Таковым, возможно, является случай банка «Чара».

Но, даже когда умысел на завладение средствами инвесторов путём обмана (мошенничество) налицо, не все пострадавшие лица могут быть признаны потерпевшими по соответствующим уголовным делам, если в суде будет доказано, что собранные от вкладчиков средства не были присвоены, а ушли на промежуточные выплаты. То есть, деньги присвоены не были (вернее, были, но не средства самих потерпевших, а средства первых инвесторов, которые потерпевшими не являются) и дать квалификацию «мошенничество» становится проблематичным. Ранее подобные действия трактовались как «лжепредпринимательство». Однако в апреле 2010 года из Российского Уголовного Кодекса статья 173 о лжепредпринимательстве была исключена.[1]

4. Российские примеры

Советский популяризатор науки Я. И. Перельман в «Живой математике» описывает вариант «пирамиды» как организацию акции, имевшую место в дореволюционной России, по покупке велосипедов путем «веерного» сбора денег по переписке.

Два известных примера из новейшей истории: АО МММ и Государственные краткосрочные обязательства (ГКО). В МММ (1994—1995) граждане несли деньги в расчёте на защиту сбережений от результатов гиперинфляции. Во втором случае (1995—1998), в частности из-за ошибки в прогнозировании стоимости нефти, государство вынуждено было занимать деньги с целью финансировать выплаты и проценты по ранее сделанным долгам (внешнему и внутреннему, частью из которого являлись сами ГКО). Для привлечения новых средств государство было вынуждено непрерывно наращивать ставку заимствований. Когда в августе 1998 года новые выпуски ГКО не покупали даже с доходностью в 300 % годовых — выплаты по старым долгам стали невозможными и пришлось объявить дефолт.

Ещё одна пирамида, действовавшая в те же годы — компания «Властелина».

Не менее известной, чем «МММ» стала компания Негосударственный региональный пенсионный фонд «Север», финансовая пирамида в виде пенсионного фонда, действовавшая в те же годы.

В настоящее время примерами финансововых пирамид в России являются «Бинар» (MyBinar), его наследник «программа NewPRO»[2] и её клон «программа SuperProgik». А также новый проект основателя АО МММ Сергея Мавроди - МММ-2011, запущенный им в январе 2011-го года.

5. Украинские примеры

В Украине масштабность действия финансовых пирамид была несколько меньшей, но также значительной:

King's Capital - ущерб порядка 180 миллионов долларов.

Лионебанк-Украина - ущерб порядка 10 миллионов долларов.

6. Характерные признаки финансовой пирамиды

  • Наличие рекламы, обещающей процентные выплаты (или иную форму дохода от затраченных средств) с уровнем дохода заведомо выше среднего по рынку заимствований. Довольно часто обещается отсутствие риска при относительно высокой доходности. Для справки: в апреле 2005 года рациональная ставка по корпоративным заимствованиям колеблется в пределе 10-15 % годовых.

  • Сосредоточенность внимания руководителей фонда исключительно на PR. Грамотные продавцы, пафосные презентации, сайты, рекламные рассылки — всё рассказывает пайщикам, как им повезло, и сколько они могут заработать. При этом не предоставляется никакой конкретной информации, которую можно перепроверить на основании данных из независимых источников. Часто этот минус преподносится как часть некой стратегии по нераспространению стратегически значимой информации: «Сейчас мы не можем раскрыть вам все секреты, это информация конфиденциальная». Инвестиционная компания или фонд обязаны предоставлять информацию о своей деятельности с первого дня своего существования — годовые балансы, финансовые отчёты, отчёты о сделках и т. п. Если фонд от имени пайщиков осуществляет операции на бирже, он также должен предоставить все данные — акции каких компаний находятся в активах, какова их доходность и т. д. Эти сведения можно проверить на основе раскрываемых документов, они не могут объявляться секретными.

  • Использование специфических терминов, вроде Форекс, Stocks, Фьючерс, Трейдинг и т. п., которые могут быть непонятными непрофессионалам.

  • Перемещение вложенных денег по большому количеству стран (в России получили, в Швейцарии застраховали, в Америке купили акции). Как следствие, утрачивается возможность за ними наблюдать, контролировать и получить назад.

  • Анонимность организаторов и координаторов.

  • Небольшая плата для стартового участия (к примеру, $300-500). Это позволяет охватить широкую массу, которая легко смирится с потерей таких средств без обращения в судебные органы.

  • Отсутствие офиса, официальной регистрации, устава, разрешения осуществлять деятельность на территории России.

  • При осуществлении деятельности фонда в США можно столкнуться с отсутствием регистрации пайщиков фонда в качестве американских налогоплательщиков. Характерной ситуацией в этом случае является предложение различных обходных схем, вместо «дорогостоящей и хлопотной» регистрации в Американской налоговой системе. Это приводит к невозможности в кризисной ситуации обратиться в комиссию по торговле ценными бумагами (англ. Security exchange committee) — орган в США по надзору за финансовыми нарушениями.

  • Страхование сделок фонда в другой стране (к примеру, в Швейцарии) с целью минимизации рисков. Поскольку две страны обычно отличаются друг от друга в области финансово-экономических законов и практик, это может приводить к применению других законодательных норм, нежели если бы страхование происходило в рамках одной страны. Например, подобная ситуация расценивается налоговыми органами США как попытка вывести денежные средства из-под налогообложения.

7. Финансовые пирамиды в Интернете

С развитием средств телекоммуникации, увеличивается количество финансовых пирамид, в которых финансовые операции и привлечение участников осуществляется через Интернет. Отличительной особенностью таких пирамид является возможность получателю средств оставаться анонимным. Это значительно усложняет отслеживание денежных потоков, привлечение к юридической ответственности, почти невозможно вернуть деньги.

Примеры: «Бинар» (MyBinar), его наследник «программа NewPRO», её клон «программа SuperProgik», новый проект МММ-2011.

Список литературы:

  1. Федеральный закон N 60-ФЗ от 7 апреля 2010 года «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»

  2. Обманутые вкладчики NewPro

Источник: http://ru.wikipedia.org/wiki/Финансовая_пирамида


Загрузить файл

Похожие страницы:

  1. Финансовое поведение населения и финансовые пирамиды

    Контрольная работа >> Финансовые науки
    ... товаров или услуг. Финансовое поведение населения и финансовые пирамиды Под финансовым поведением населения понимается деятельность ... современной России. – 2008 - №4. Радаев В. В. Уроки "финансовых пирамид", или что может сказать экономическая ...
  2. Анализ финансовых пирамид

    Закон >> Экономическая теория
    ... 3 Финансовая пирамида 4 Схема финансовой пирамиды 6 Основные признаки финансовых пирамид 7 Основные виды финансовых пирамид 11 Виды финансовых пирамид в Интернете 12 Выдающиеся финансовые пирамиды ...
  3. Финансовое регулирование

    Реферат >> Маркетинг
    ... казенный) политика - совокупность финансовых мероприятий государства по регулированию правительственных ... Стала действовать так называемая “финансовая пирамида”. В ней выплаты больших процентов ... контроля за использованием финансовых ресурсов государства. ...
  4. Финансовые рынки и институты

    Реферат >> Финансовые науки
    ... взаимодействие предполагает наличие финансовых посредников (финансовых институтов), которые аккумулируют ... о том, что крах финансовой пирамиды ГКО-ОФЗ лишь ускорил ... изначально строилась на создании финансовых пирамид. Финансовые пирамиды типа МММ вошли в ...
  5. Финансовый механизм предприятия (4)

    Реферат >> Финансы
    ... потрясений фондового рынка, краха финансовых "пирамид" высоки эмиссионные риски (риски ... Ярчайший пример подобных афер — финансовые пирамиды; многие их участники соблазняются ... по мере расширения той же финансовой пирамиды всегда появляются склонные к риску ...

Хочу больше похожих работ...

Generated in 0.0017769336700439