Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

Бухгалтерский учет и аудит->Курсовая работа
Одним из перспективных направлений развития бизнеса в настоящее время является создание групп предприятий, связанных между собой экономически, но одно...полностью>>
Бухгалтерский учет и аудит->Курсовая работа
Основными источниками доходов работников является заработная плата, величина которой зависит от личного трудового вклада работников и конечных результ...полностью>>
Бухгалтерский учет и аудит->Закон
При переходе на рыночные методы хозяйствования изменяются формы контроля государства за предпринимательской деятельностью Ныне предприятие становится ...полностью>>
Бухгалтерский учет и аудит->Контрольная работа
Уполномоченные банки, то есть банки, имеющие лицензию Банка России на осуществление определенных валютных операций, руководствуются при осуществлении ...полностью>>

Главная > Реферат >Бухгалтерский учет и аудит

Сохрани ссылку в одной из сетей:

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ-

МСХА им. К.А. ТИМИРЯЗЕВА


Учетно-финансовый факультет

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

На тему: Анализ платежеспособности предприятия

(на примере ОАО «Вимм-Билль-Данн» Дмитровское ш.,108).

Выполнила:

Студентка 402 группы

Учетно-финансового факультета

Дневной формы обучения

Даценко

Руководитель:

Шадрин


Москва-2009

Содержание

Содержание 3

Введение. 4

Глава 1.Платежеспособность и финансовое состояние предприятия. 7

1.1. Понятие платежеспособности предприятия 7

1.2. Платежеспособность как отражение финансовой устойчивости предприятия. 12

1.3. Ликвидность баланса — основа платежеспособности 21

Глава 2.Организационно-экономическая характеристика ОАО «Вимм-Билль-Данн». 23

2.1. Местоположение, природные условия и ресурсы 23

2.2 Общий анализ деятельности ОАО «Вимм-Билль-Данн». 24

2.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Вимм-Билль-Данн» 27

Глава 3.Анализ платежеспособности ОАО «Вимм-Билль-Данн». 30

Глава 4. Предложения, направленные на укрепление платежеспособности ОАО «Вимм-Билль-Данн» 39

Заключение. 45

Список используемой литературы. 48



Введение.

В настоящее время стабильность экономики невозможна без финансовой устойчивости предприятия. Оценка финансовой устойчивости предприятия является в определенной мере новым явлением в отечественной экономической теории и практике. Эта необходимость обусловлена в первую очередь переходом нашей экономики на рыночные отношения, в условиях которых залогом выживаемости предприятия служит его финансовая устойчивость. Определение границ финансовой устойчивости относится к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к утрате платежеспособности и в конечном счете к банкротству. Следует отметить, что в традиционных методиках выделяют в числе основных задач анализа финансового состояния оценку платежеспособности и кредитоспособности:

- рассмотрение использования предприятием права на кредитование, обеспеченности и эффективности кредита;

- изучение состояния и динамики расчетно-платежной дисциплины на предприятии,

- проверка выполнения обязательств по платежам бюджету и банкам;

- выявление резервов и возможностей наиболее экономного и рационального использования финансовых ресурсов и разработка мероприятий по укреплению финансового положения предприятия и использованию опыта финансовой работы успешных предприятий.

Отсюда следует, что одним из главных показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определя­ется временем, необходимым для превращения их в денежные сред­ства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного акти­ва, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия дол­говых обязательств предприятия его активами, срок превращения ко­торых в денежную наличность соответствует сроку погашения пла­тежных обязательств. Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со сто­роны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характери­зует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприя­тие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Следовательно, прослеживая динамику платежеспособности и ликвидности предприятия, все заинтересованные стороны могут почерпнуть разнообразную информацию для принятия важных управленческих решений.

Кроме того, оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

Все выше названное обуславливает актуальность оценки и анализа финансовой устойчивости и платежеспособности каждого хозяйствующего субъекта.

Цель курсовой работы - анализ платежеспособности и ликвидности предприятия основных элементов финансово-экономической устой­чивости, которые являются составными частями общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике.

Объектом анализа курсового проекта является предприятие, которое специализируется на производстве молочных продуктов, ОАО «Вимм-Билль-Данн».

В процессе работы были использованы реальные данные из баланса (ф.№1)(приложение 1), отчета о прибылях и убытках (ф.№2) (приложение 2), а также другая информация о деятельности ОАО «ВБД».В связи с этим, курсовая работа состоит из теоретической и практической части.

В теоретической части дается представление о понятии платежеспособности предприятия, как осуществляется ее расчет и проводится анализ, дается характеристика предприятия, на основе данных которых осуществляется анализ, приводится его технико-экономические показатели.

В практической части приводятся расчеты на основании данных ОАО «ВБД, которые были использованы при анализе платежеспособности и ликвидности баланса.

В процессе выполнения работы решаются следующие задачи:

- изучение методики выполнения анализа платёжеспособности;

- на основе финансового анализа диагностируется экономическое состояние предприятия, в т.ч. показатели платежеспособности

- разрабатываются конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

Задачи анализа ликвидности и платёжеспособности крайне актуальны для предприятия, в связи с необходимостью оценивать свою кредитоспособность и платёжеспособность.

Глава 1.Платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

1.1. Понятие платежеспособности предприятия

Платежеспособность является одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.

Под платежеспособностью предприятия подразумевают его способность в срок и в полном объеме удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнеры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, при определенном размере источников средств у предприятия тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.[15. c 65]

На рис. 1 показана блок – схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса.

Следовательно, ликвидность баланса, основанная на его активах и пассивах, является фундаментом платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность. Взаимосвязь платежеспособности и ликвидности представлена на рисунке 1

Платежеспособность предприятия


Ликвидность предприятия


Имидж предприятия, его инвестиционная привлекательность

Ликвидность баланса



Величина, структура и степень ликвидности активов

Величина, структура и объем созревания обязательств к погашению



Качество управления активами

Качество управления пассивами


Рисунок 1 – Блок-схема взаимосвязи ликвидности и платежеспособности предприятия.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей предприятия.

При этом необходимо решать следующие задачи:

  1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности.

  2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.

  3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С целью изучению эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний. [17, c 35-40]

Внутренний анализ - проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель:установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ - осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель:установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.[3,c 65-69]

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчеты с кредиторами каждый день. Поэтому, для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.[6, c 53-54]

Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

Способность брать в долг денежные средства зависит от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять в течение определенного срока и на определенных условиях) - более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценки финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

1.2. Платежеспособность как отражение финансовой устойчивости предприятия.

Оценка финансового состояния предприятия приобретает все большее значение с развитием рыночных отношений в экономике. В зависимости от целей пользователей финансовое состояние оценивается по различным критериям. Для собственников контрольных пакетов акций и инвесторов наиболее важным критерием является эффективность вложенного капитала и его рентабельность. Кредиторов более всего интересует ликвидность предприятия, поставщиков - его платежеспособность. Но независимо от целей почти всех возможных контрагентов предприятия интересует его финансовая устойчивость. Внешним проявлением финансовой устойчивости служит платежеспособность предприятия.

Платежеспособность отражает способность хозяйствующего субъекта платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени. Считается, что, если предприятие не может отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. При этом на основе анализа определяются его потенциальные возможности и тенденции для покрытия долга, разрабатываются мероприятия по избежанию банкротства. [12, с. 67]

Понятно, что платежеспособность предприятия в конкретный период времени является условием необходимым, но недостаточным. Условие достаточности соблюдается только тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. способно отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Однако, можно ли в этом случае говорить, что предприятие финансово устойчиво? Ведь погасить прежние долги можно и за счет новых долгов, так и не найдя точки финансового равновесия между собственными и заемными средствами. При этом можно активно пользоваться эффектом финансового рычага, хотя предприятие будет оставаться неплатежеспособным, а структура баланса - неудовлетворительной, что говорит о его финансово неустойчивом положении.

Финансовая устойчивость - это экономическая категория, выражающая такую систему экономических отношений, при которых предприятие формирует платежеспособный спрос, способно при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать за счет собственных источников активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы, участвовать в формировании бюджета. Финансовая устойчивость предприятия предполагает ее способность успешно повышаться под воздействием изменений внешней и внутренней среды. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов. [7, с.31]

Внешние факторы не зависят от предприятия, в силу чего оно не может оказывать воздействие на них и должно к ним приспосабливаться. Внутренние факторы являются зависимыми и, поэтому предприятия посредством влияния на эти факторы может корректировать свою финансовую устойчивость.

Первую группу факторов образуют организационно-управленческие, определяющие основные направления, цели и стратегию развития предприятия. Организационная структура определяется целями предприятия и должна обеспечивать непрерывность производственного процесса, влиять на характер структуры управления, эффективность которой зависит от постоянного ее совершенствования в зависимости от влияния внешних и внутренних факторов.

Финансовая устойчивость предприятия также во многом определяется уровнем и качеством менеджмента, требующими постоянного совершенствования, что должно быть направлено на обеспечение координации, взаимосвязанности и интегрирования всех функций управления в единое целое.

Немаловажную роль в обеспечении финансовой устойчивости предприятия играет формирование высокой культуры предприятия и его репутация. Культура предприятия отражает его нравы, обычаи, поощряет определенные нормы поведения персонала и привлекает подходящих работников. репутация предприятия, формируемая его партнерами. Сотрудниками, общественным мнением побуждает клиента пользоваться услугами именно данного предприятия.

Вторая группа внутренних факторов, путем воздействия на которые можно повысить финансовую устойчивость предприятия, представлена производственными факторами, куда входят: объем, ассортимент, структура, качество продукции; себестоимость, обеспеченность основными оборотными средствами и уровень их использования; наличие и степень развития инфраструктуры; экология производства.

Рост объема производства продукции, улучшение ее качества, изменение структуры продукции оказывают непосредственное влияние на результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее и повышение цен, результатом чего становится рост прибыли предприятия и, следовательно, повышение его финансовой устойчивости.

Особое внимание предприятиям следует уделять определению оптимального размера необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель непосредственно влияет на конечные результаты их деятельности. В процессе удовлетворения потребности предприятия в необходимых оборотных средствах надо обращать внимание на качество поставляемых оборотных средств, их ассортимент, ритмичность поставок.

Финансово-экономические факторы образуют третью группу факторов, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия АПК, что возможно по следующим направлениям: постоянный финансовый анализ деятельности предприятия; повышение его платежеспособности; оптимизация структуры имущества и источников его формирования; оптимизация соотношения собственных и заемных средств; повышение прибыльности и рентабельности.

Аспект влияния совокупности факторов применителен и к платежеспособности, как важнейшей составляющей финансовой устойчивости предприятия.

Платежеспособность есть результирующее состояние финансов предприятия, определяемое качеством его финансовых потоков. В российском хозяйстве существует интегрирующее влияние негативных факторов на платежеспособность предприятия, происходит трансформация влияния этих факторов в массовую неплатежеспособность компаний. В то же время текущая платежная способность предприятия воздействует на все внешнее макроэкономическое пространство, влияющее в свою очередь на каждого участника финансовых расчетов. [ 5, с. 53]

Платежеспособность предприятия подвержена влияниям, которые генерируются как самим хозяйствующим субъектом, так и возникающим извне.

Группу внешних факторов, влияющих на платежеспособность предприятия, составляют: импортоориентированность спроса, слабость правового режима, инфляция издержек, противоречивая государственная финансовая политика, чрезмерная налоговая нагрузка, бюджетное недофинансирование, государственное или муниципальное участие в капитале предприятия.

К внутренним факторам, оказывающим дестабилизирующее воздействие на финансы предприятия, относят: дисбаланс функционально-управленческой конфигурации, не конкурентоспособность продукции, неинтенсивный маркетинг, нерентабельность бизнеса, износ основных средств, неоптимальные долги и запасы, раздробленность уставного капитала.

Таким образом, можно сделать вывод, что влияние всех перечисленных выше факторов может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и понижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних дополняется взаимодействием с внешними и наоборот. Однако данная взаимосвязь факторов может оказывать и благотворное влияние на финансовое состояние организации, в т.ч. и на ее финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного регулирования факторов самим предприятием.

В зависимости от факторов, влияющих на устойчивость предприятия, ее подразделяют на внутреннюю, внешнюю и “унаследованную” устойчивость. [7, с. 64-66]

Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

“Унаследованная” устойчивость является результатом наличия определенного запаса прочности предприятия, защищающего его от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Различают также статическую и динамическую устойчивость. Первую отождествляют с покоем, пассивностью, вторую - со стабильным развитием предприятия. На наш взгляд, высшей формой устойчивости является устойчивость-сопротивление. Это состояние равновесия предприятия, которое сохраняется, не смотря на влияние внешних и внутренних факторов, выводящих его из этого состояния.

В некоторой экономической литературе называют также общую (ценовую) и финансовую устойчивость предприятия.

Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышения доходов над расходами.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения поступления средств над их расходованием, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Следует выделить несколько функций обеспечения финансовой устойчивости предприятия: целевую, побудительную, регулирующую.[2, с. 50-52]

Целевая функция связана с критерием эффективности системы, регулируемой финансово-экономичечскими отношениями - сокращением дефицита финансового потока для динамичного развития производства и обеспечение воспроизводства рабочей силы на экономически оправданном уровне.

Побудительная функция ориентирует систему финансового обеспечения на эффективную организацию производственного процесса в реальном секторе экономики, в т.ч. в АПК.

Регулирующая функция реализует потенциальную возможность при сокращении дефицита финансового потока формировать тенденцию к увеличению спроса.

Финансовая устойчивость рассматривается во взаимосвязи с блоком регуляторов: ценообразованием, налогово-бюджетным регулированием, кредитным рынком, управлением издержками производства. [2, с. 55]

Оценить и проанализировать финансовую устойчивость предприятия можно, применив определенную систему показателей. Данная система показателей классифицируется следующим образом: выделены группы показателей, характеризующих результат, эффективность, удельные характеристики финансовой устойчивости, показатели специфики воспроизводственного процесса, превентивные показатели.

Первая группа - показатели эффекта финансового обеспечения. Данная группа может быть представлена показателем собственного капитала в обороте.

Вторая группа - эффективность финансового обеспечения. Может быть представлена коэффициентами автономии, маневренности, обеспеченности собственного капитала в обороте, обеспеченности собственными средствами запасов и затрат, соотношения собственных и заемных средств, долгосрочного привлечения заемных средств, кредиторской задолженности. При этом необходимо принятие единой терминологии в названии коэффициентов. Иначе при одинаковом алгоритме расчета одни авторы называют показатель коэффициентом автономии, другие - независимости. Следует оставить в системе показателей коэффициент маневренности. Удачно уточнение в Методических указаниях от 23 января 2001года показателя - собственный капитал в обороте.[1]

Третья группа показателей - удельные характеристики финансового обеспечения: запас устойчивости финансового состояния (в днях), излишек (недостаток) оборотных средств на 1000 руб. запасов.

Четвертая группа - показатели специфики воспроизводственного процесса: коэффициенты соотношения мобильных и иммобилизованных средств, имущества воспроизводственного назначения.

Пятая группа - превентивные показатели: ликвидности, коэффициенты риска не возврата кредита и др.

Использование показателей финансовой устойчивости в динамике повысит уровень разработки управленческих решений, направленных на формирование тенденции стабилизационных процессов. Систематизация показателей дает основание для проведения мониторинга финансовой устойчивости.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек (недостаток) определенных видов источников средств для формирования запасов и затрат. При установлении типа финансовой ситуации используют трехмерный (трехкомпонентный) показатель: излишек (недостаток) собственных оборотных средств; излишек (недостаток) собственных и долгосрочных (среднесрочных) заемных источников формирования запасов и затрат; излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат [ 13, с. 19].

По мнению А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, финансовая устойчивость выступает одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Особенно яркое отражение эта мысль нашла в предложенной А.Д. Шереметом и Е.В. Негашевым классификации финансового состояния предприятия по степени его финансовой устойчивости.

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1.Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся крайне редко и характеризующаяся положительным значением (излишком) трех выше перечисленных показателей.

2.Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность.

3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных оборотных средств и увеличения последних, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и прочих заемных средств.

4.Кризисное финансовое состояние, при котором общая величина имеющихся у предприятия источников не покрывает величину запасов и затрат. В такой ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд; оно находится практически на грани банкротства.[ 21, с.128-130]

Все вышеизложенное позволяет утверждать, что финансовая устойчивость — комплексное понятие, выражающее такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, которое обеспечивает ему развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Следовательно, финансовое состояние зависит от всех сторон и результатов производственно-хозяйственной, коммерческой и финансовой деятельности объединений (предприятий, учреждений), то есть от их хозяйственной активности в целом:

  • от выполнения производственных планов;

  • снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли;

  • от состояния и размещения средств, их источников;

  • роста эффективности производства (эффективности использования производственных и финансовых ресурсов);

  • улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов.

Если производственный и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.[22, С.145]

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главная цель финансовой деятельности – решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Поэтому, с точки зрения управления фирмой причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным: недостаточный учет требований рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству товара, по цене и т.д.) и неудовлетворительное финансовое руководство предприятием, когда оно неправильно учитывает риски, делает серьезные ошибки, избыточно отягощается обязательствами. В первом случае говорят о болезни бизнеса, во втором - о болезни финансового менеджмента.

Таким образом, исходя из выше сказанного, можно сделать следующие выводы:

- Финансовая устойчивость - это экономическая категория, выражающая такую систему экономических отношений, при которых предприятие формирует платежеспособный спрос, способно при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать за счет собственных источников активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы, участвовать в формировании бюджета.

- Финансовая устойчивость имеет ряд классификационных признаков и следующие функции обеспечения: целевая, побудительная и регулирующая.

- Платежеспособность отражает способность хозяйствующего субъекта платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени.

- На финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия оказывают влияние группы внешних и внутренних факторов, воздействие которых может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и понижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних дополняется взаимодействием с внешними и наоборот. Однако данная взаимосвязь факторов может оказывать и благотворное влияние на финансовое состояние организации, в т.ч. и на ее финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного регулирования факторов самим предприятием.[13, c 18-19]

- В силу своего экономического происхождения, понятия финансовой устойчивости и платежеспособности, как и большинство экономических категорий, различными авторами интерпретируются по-разному, что приводит к затруднениям в проведении их анализа.

- Существуют Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций от 23 января 2001 г. №16, регламентирующие систему показателей для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.[1]

1.3. Ликвидность баланса — основа платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.[4 c 23]

Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.[6 c 65]

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения, наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут, охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долги с различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

В теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив платежеспособности.

Глава 2.Организационно-экономическая характеристика ОАО «Вимм-Билль-Данн».

2.1. Местоположение, природные условия и ресурсы

Компания «Вимм-Билль-Данн» — лидер рынка молочных продуктов и детского питания в России и один из ведущих игроков рынка безалкогольных напитков в России и странах СНГ. «Вимм-Билль-Данну» принадлежит более 35-ти перерабатывающих заводов в России, на Украине и в Центральной Азии. На этих предприятиях и в торговых филиалах ВБД работают в общей сложности более 18 тыс. человек.

С момента основания в 1992 г. группа ВБД занимает ведущее положение на российском рынке продуктов питания. У группы ВБД есть ряд преимуществ по сравнению с другими российскими производителями. К этим преимуществам относятся: большие производственные мощности, загруженные не полностью, что дает возможность для органического роста без дополнительных капиталовложений, более высокое качество выпускаемых продуктов, высокая степень инновации и возможности по разработке новых продуктов и маркетингу. Другими важными конкурентными преимуществами группы ВБД, которые позволят ей, по мнению Общества, удержать ведущие позиции на российском рынке молочных продуктов и соков, являются: сильные и диверсифицированные товарные знаки, стабильный доступ к источникам сырья, акцент на разработку новых продуктов, современная производственная база и технологии, возможности привлечения внешнего финансирования и сильное руководство.

Основное предприятие производственно-торговой группы «ВБД» с момента ее образования является «Лианозовский Молочный Комбинат» (второе название – "Вимм-Билль-Данн – Продукты Питания"). Юридический адрес компании: 127591, РФ, г. Москва, Дмитровское шоссе, дом 108. Она располагается в северной части столицы России.

Климат Москвы умеренно-континентальный: сильные морозы и палящий зной здесь довольно редки, но отклонения от нормы бывают часто. Самым холодным месяцем года является январь (его средняя температура составляет −15 градусов), а самым теплым июль (средняя температура +20 градусов). За год в Москве и прилегающей к ней территории выпадает от 582 до 620 мм атмосферных осадков. Нередким явлением на территории Москвы являются туманы. Свои особенности имеет воздушный режим Москвы: воздушные потоки стекаются в центральную часть города, принося с собой атмосферные осадки или зной.

Но климатические условия не оказывают сильного влияния на деятельность предприятия, так как основная работа ведется в закрытом помещении (производство и реализация молочной продукции, производство и реализация соков, производство и реализация минеральной воды).

Сделаем вывод из вышесказанного: местоположение предприятия благоприятно влияет на его деятельность.

2.2 Общий анализ деятельности ОАО «Вимм-Билль-Данн».

Основные экономические показатели деятельности хозяйства:

Главной специализацией предприятия является производство молочной продукции.

Таблица 1 – Структура основных средств ОАО «ВБД»

Виды основных средств

Наличие на конец года, тыс. руб.

2008 год в % к 2007году

Структура, % к итогу

2007 год

2008 год

2007 год

2008 год

Здания

36 702

42 307

115,27

37,15

37,13

Сооружения и передаточные устройства

14 938

14 938

100,00

15,12

13,11

Машины и оборудование

24 937

25 586

102,6

25,24

22,45

Транспортные средства

10 093

15 621

154,77

10,22

13,71

Производственный и хозяйственный инвентарь

4 137

5 737

138,67

4,19

5,03

Другие виды основных средств

7 894

9 767

123,73

8,08

8,57

Итого

98 791

113 956

115,35

100,00

100,00

Из таблицы 1 видно, что обеспеченность ОАО «ВБД» основными средствами в 2008 году в целом увеличилась по сравнению с 2007 годом на 15,35% или на 15 165 тыс. руб. В частности:

  • Стоимость зданий увеличилась на 5 605 тыс.. руб. или на 15,27%, что связано с приобретением новых зданий для расширения производства;

  • Наличие сооружений и передаточных устройств осталось на прежнем уровне в 14 938 тыс. руб.;

  • Стоимость машин и оборудования выросла на 649 тыс. руб. или на 2,6% в связи с приобретением новых, их же выбытие было незначительно;

  • Наличие транспортных средств заметно возросло с 10 093 тыс. руб. до 15 621 тыс. руб., что в процентном соотношении равно 54,77%;

  • Что касается производственного и хозяйственного инвентаря, а также, других видов ОС, их количество тоже возросло на 38,67% и 23,73% соответственно.

Таблица 2 - Основные производственно-экономические показатели ЗАО «Петровское»

Показатели

2007г.

2008 г.

Отношение 2008 к 20007 году, в %

Выручка от реализации продукции, тыс. руб.

26 896 892

44 739 813

166

Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.

23 218 049

37 422 281

161

Прибыль (убыток) всего, тыс. руб.

3 678 843

7 317 532

199

Уровень рентабельности (убыточности), %

110,2

130,4

118,3

Дебиторская задолженность, тыс. руб.

4 383 916

8 031 431

183,2

Кредиторская задолженность, тыс. руб.

3 442 886

6 729 743

195,5

По данным таблицы 2 можно сделать вывод о том, что экономическое состояние в хозяйстве в 2008 году улудшилось по сравнению с 2007 годом:

  • Выручка от реализации продукции увеличилась на 66%;

  • Себестоимость продукции возросла на 61% в связи с увеличением ее объемов производства, а не увеличения затрат;

  • Валовая прибыль почти в 2 раза превысила прибыль 2007 года, что в денежном выражении составило 3 638 689 тыс. руб.;

  • Рост дебиторской и кредиторской задолженности может не пугать потому, как предприятие на подъеме и развитии, чем и обуславливается привлечение дополнительных средств со стороны.

Показатели размеров предприятия являются важнейшими его характеристиками, так как они являются индивидуальными для каждой организации и содержат в совокупности главные значения и пояснения к изменениям размеров предприятия. Итак, по нашему предприятию виден значительный рост по всем показателям.

2.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Вимм-Билль-Данн»

Все активы баланса делятся на 4 группы по степени ликвидности, а все пассивы по сроку погашения обязательств.

Группа А1 имеет название абсолютно ликвидные активы, к ней относятся следующие статьи активов:

  • денежные средства;

  • краткосрочные финансовые вложения.

А2 - быстро реализуемые активы:

  • краткосрочная дебиторская задолженность;

  • прочие оборотные активы за вычетом задолженности участников по взносам в уставной капитал.

А3 – медленно реализуемые активы:

  • запасы;

  • задолженность участников по взносам в уставной капитал;

  • НДС;

  • долгосрочные финансовые вложения.

А4 – трудно реализуемые активы:

  • внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финансовых вложений;

  • долгосрочная дебиторская задолженность.

П1 – наиболее срочные обязательства:

  • кредиторская задолженность;

  • задолженность участникам по выплате доходов;

  • прочие краткосрочные обязательства.

П2 – краткосрочные обязательства:

  • краткосрочные кредиты и займы.

П3 – долгосрочные обязательства:

  • долгосрочные кредиты и займы.

П4 – постоянные пассивы:

  • капиталы и резервы;

  • доходы будущих периодов;

  • резервы предстоящих расходов.

Таблица 3 - Группы активов и пассивов баланса ОАО «ВБД» за 2008 год

N п/п

актив (А)

пассив (П)

платежный излишек (+),

недостаток (-)

начало

конец

начало

конец

начало

конец

1

135 959

1 557 795

3 442 886

6 729 743

3 306 927

5 171 948

2

4 389 630

8 035 630

1 499 737

1 806 488

-2 889 893

-6 229 142

3

5 091 808

5 784 030

3 674 257

5 012 925

-1 417 551

-771 105

4

11 494 912

13 050 488

11 966 765

14 483 860

471 853

1 433 372

 

21 112 309

28 427943

20 583 645

28 033 016

х

х

Исходя из данных, представленных в таблицы 3 можно рассчитать показатели необходимые для анализа финансовой устойчивости ОАО «ВБД».

Таблица 4 Показатели финансовой устойчивости ОАО «ВБД» за 2008 год

показатель

нормативное значение

на начало периода

на конец периода

отклонение, (+, -)

собственные оборотные средства

увеличение

471853

539156

67303

полный оборотный капитал

увеличение

3 446 167

3 908 932

462765

запасы и затраты

-

2 974 314

3 369 776

395462

излишек или недостаток Полн.Об.кап-ла для формирования запасов и затрат

-

77635

96837

19202

коэффициент капитализации

менее 1,0

0,41

1,14

0,72

коэффициент автономии

более 0,5

0,71

0,47

-0,24

коэффициент финансовой независимости

более 0,5

0,72

0,57

-0,15

коэффициент финансирования

более 1,0

1,12

1,18

0,06

коэффициент финансовой устойчивости

менее 0,75

0,71

0,47

-0,24

Коэффициент капитализации отражает соотношение собственных и заемных средств в 1 рубль активов.

Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования.

Коэффициенты финансовой независимости показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных средств.

Коэффициенты финансирования отражают удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы долгое время в общей сумме источников финансирования.

В ОАО «ВБД» за 2008 год произошло увеличение собственных оборотных средств на 67303 тыс. рублей и рост полного оборотного капитала и запасов затрат 462765 тыс. руб. и 395462 тыс. рублей соответственно.

Коэффициент капитализации равен 0,41 и 1,14 на начало и конец отчетного периода соответственно - это выше нормативного значения. Значения коэффициентов автономии равны 0,71 и 0,47, что также не соответствует нормативному значению показателя, а намного ниже его.

Коэффициенты финансовой независимости равны 0,72 и 0,57 – это означает, что для формирования запасов и затрат собственных средств вполне достаточно.

Коэффициенты финансирования показывают, что 1,12 на начало 2008 года и 1,18 на конец данного года деятельности хозяйства финансируется за счет оборотных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости равный 0,71 на конец 2008 года означает, что 71% источников финансирования могут использоваться долгое время в общей сумме источников финансирования. Значение этого показателя не входит в область нормативных значений, хозяйство финансово неустойчиво.

Глава 3.Анализ платежеспособности ОАО «Вимм-Билль-Данн».

Платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время. [12 c 87]

Сбор и аналитическая обработка исходной финансовой информации зависят от того, кто является основным потребителем или пользователем финансовой отчетности фирмы (предприятия, организации), а также от преследуемых ими интересов:

  • инвесторы (собственники, рядовые акционеры, институциональные инвесторы) – анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы (увеличение или уменьшение доли собственного капитала, эффективность использования ресурсов администрацией предприятия);

  • кредиторы (коммерческие банки и другие институциональные заимодавцы, поставщики) - на основании финансовой информации фирмы определяют выгодность помещения в предприятие своих капиталов и вырабатывают условия коммерческого кредитования данной фирмы (целесообразность продления кредита, гарантии его возврата);

  • профсоюзы и служащие по поводу оценки способности данной фирмы выплачивать более высокую зарплату;

  • поставщики и заказчики продукции фирмы по поводу оценки ее способности выполнять взятые обязательства;

  • государственные органы по поводу выполнения налоговых обязательств, выполнения требований государственного регулирования финансовой деятельности фирмы;

  • население по поводу перспектив деловых контактов с фирмой;

  • деловые и научные круги, изучают потенциальное место фирмы в своей отрасли, на национальных и зарубежных рынках, и определяющие ее рейтинги.[14 c 24-25]

Следовательно, все многообразие связей, в которые фирма вступает с субъектами внешней среды, базируется на финансовой информации об этой фирме, позволяющей им оценивать возможность практической реализации своих экономических интересов во взаимоотношениях с данной фирмой. Наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия являются формы бухгалтерской отчетности.

В первую очередь – это бухгалтерский баланс (форма №1). Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Актив баланса характеризует имущественную массу предприятия, то есть состав и состояние материальных ценностей, находящихся в непосредственном ведение хозяйства. Пассив баланса характеризует состав и состояние прав на эти ценности, возникающих в процессе хозяйственной деятельности предприятия у различных участников коммерческого дела (предпринимателей, акционеров, государства, инвесторов, банков и т.д.).

Баланс отражает состояние хозяйства в денежной оценке. В РФ актив баланса состоит в порядке возрастающей ликвидности средств, то есть в прямой зависимости от скорости превращения этих активов в процессе хозяйственного оборота в денежную форму. В пассиве баланса группировка статей дана по юридическому признаку, то есть вся совокупность обязательств предприятия за полученные ценности и ресурсы разделяется по субъектам: перед собственниками и перед третьими лицами (кредиторами, банками и др.). Статьи пассива баланса группируются по степени срочности погашения (возврата) обязательств.

Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Эта оценка является учетной и не отражает реальной суммы денежных средств, которую можно выручить за имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая «цена» активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в период инфляции.

Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше его ликвидность.[19, c 48]

Более глубокая оценка платежеспособности производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Они являются измерителями того, какую часть долгов предприятие способно погасить за счет тех или иных элементов оборотных активов и в какой степени общая величина оборотных активов превышает долги. В целом вопрос ставится так: если все кредиторы одновременно потребуют от предприятия погашения долгов, способно ли оно это сделать и одновременно сохранить все условия для продолжения своей деятельности.

Одним из главных показателей, характеризующим платежеспособность предприятия является наличие собственных оборотных средств, который можно определить как величину, на которую общая сумма оборотных средств обычно превышает сумму краткосрочных обязательств.

Смысл показателя в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть выплачены в течение одного года, а оборотные средства - это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в нее, или израсходованы в течение года. Как известно, текущие обязательства должны быть погашены из оборотных средств. Если сумма оборотных средств оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность дает величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности. Именно из величины оборотных средств осуществляется покупка товаров, она служит основанием для получения кредита и для расширения объема реализуемой товарной массы. [18, c 67]

Недостаток собственных оборотных средств может привести к банкротству предприятия, поэтому изменения величины собственных оборотных средств от одного отчетного периода к другому анализируются с большим вниманием.

Значение этого показателя определяется коэффициентом обеспеченности собственными средствами, который рассчитывается как отношение разности между капиталом и резервами и фактической стоимостью внеоборотных активов к фактической стоимости оборотных активов.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для анализа платежеспособности ОАО «ВБД» приведем таблицу:

Таблица 5 - Группы активов и пассивов баланса ОАО «ВБД» за 2008 год.

N п/п

актив (А)

пассив (П)

платежный излишек (+),

недостаток (-)

начало

конец

начало

конец

начало

конец

1

135 959

1 557 795

3 442 886

6 729 743

3 306 927

5 171 948

2

4 389 630

8 035 630

1 499 737

1 806 488

-2 889 893

-6 229 142

3

5 091 808

5 784 030

3 674 257

5 012 925

-1 417 551

-771 105

4

11 494 912

13 050 488

11 966 765

14 483 860

471 853

1 433 372

 

21 112 309

28 427943

20 583 645

28 033 016

х

х

Экономический смысл финансовых коэффициентов (в части платежеспособности).

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств организация может погасить в ближайшие годы за счет денежные средств.

Коэффициент ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств организация может погасить не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказание услуги.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств организация может погасить с привлечением всех оборотных активов.

Чистые оборотные средства определяют величину собственных и приравненных к ним средств, которые могут быть направлены на формирование оборотных активов.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного оборотного капитала является « недвижимой» в товарно – материальных запасах, производственных затратах и прочих активах продолжительного срока ликвидности.

Таблица 6 - Показатели платежеспособности ОАО «ВБД» за 2008 год

показатель

метод расчета

нормативное значение

на начало периода

на конец периода

отклонение (+, -)

коэффициент абсолютной ликвидности

А1/(П1+П2)

0,2-0,7

0,03

0,18

0,15

коэффициент срочной ликвидности

(А1+А2)/(П1+П2)

0,8-1,0

0,92

1,12

0,20

коэффициент текущей ликвидности

(А1+А2+А3)/(П1+П2)

более 2

1,95

1,80

-0,15

чистые оборотные активы

(А1+А2+А3)-(П1+П2)

увеличение

4 674 774

6 841 224

2 166 450

собственные оборотные средства

(П3+П4)-А4

увеличение

4 146 110

6 446 297

2 300 187

коэффициент маневренности собственного оборотного капитала

А3/Соб.Об.ср-ва

уменьшение

1,23

0,90

-0,33

Проанализируем данные таблицы 6 и сделаем выводы, ОАО «Вимм-Билль-Данн» платежеспособно. Баланс не ликвиден потому, как баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1  П1; А2  П2; А3  П3

Коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода равен 1,95, а на конец этого периода 1,80, следовательно, за счет привлечения всех оборотных активов хозяйство способно погасить 195% и 180% текущих обязательств соответственно, но эти значения чуть ниже нормативного.

Чистые оборотные активы и собственные оборотные средства в динамике увеличились – это положительный результат. Коэффициент маневренности на конец отчетного периода меньше, чем на начало данного периода, что говорит о положительной тенденции развития хозяйства.

Так как коэффициент текущей ликвидности меньше норматива, но наметилась, тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платёжеспособности (КВП) за период, равный шести месяцам:

КВП=

Где КТЛ1, КТЛ0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в отчётном и предшествующем периоде;

КТЛнорм. – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 – период восстановления платёжеспособности, мес.;

Т – отчётный период, мес.

Если КВП>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платёжеспособность, и наоборот, если КВП<1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платёжеспособность в ближайшее время.

КВП= = (1,80+6/12*(1,80-1,95))/2 = 1,73

В нашем случае коэффициент восстановления платежеспособности более 1, следовательно, у хозяйства есть реальные возможности восстановить свою платёжеспособность в ближайшее время.

В случае, если бы фактический уровень КТЛ был бы равен нормативному значению или выше его, но наметилась тенденция его снижения, требовалась бы рассчитать коэффициент утраты платёжеспособности (КУП) за период, равный трём месяцам:

КУП =

Если КУП>1, то у предприятия имеет реальную возможность сохранить свою платёжеспособность в течение трёх месяцев, и наоборот. В нашем случае КУП =1,69.

Таким образом, анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превра­щения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Общий показатель ликвидности баланса следует использовать для комплексной оценки ликвидности баланса в целом. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных парт­неров на основе отчетности. Он показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Данный показатель позволяет сравнивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснять, какой баланс более ликвиден.

Общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств — как по ближайшим, так и по отдаленным. То есть этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны – платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

Способность брать в долг денежные средства зависит от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять в течение определенного срока и на определенных условиях) – более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

В теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив платежеспособности. Наиболее важное значение из них имеют доход и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового здоровья предприятия. Под способностью зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации.

Коэффициент достаточности денежных средств () отражает способность предприятия их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. Расчет производится по следующей формуле:

= 44739813/(68575750+(445800-133566)) = 0,6

Коэффициент достаточности денежных средств, ниже единицы, то предприятие не способно за счет результатов своей деятельности поддерживать выплату дивидендов и нынешний уровень производства.

Если этот коэффициент равен единице, то предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию.

Коэффициент капитализации денежных средств ()используется при определении уровня инвестиции в активы предприятия и рассчитывается по формуле:

44294013/(3783620+459889+360756) = 9,03

Уровень капитализации денежных средств считается достаточным в пределах 8-10%. В ОАО «Вимм-Билль-Данн» уровень капитализации денежных средств считается достаточным.

Глава 4. Предложения, направленные на укрепление платежеспособности ОАО «Вимм-Билль-Данн»

Вопросы оценки финансовой устойчивости в условиях резко обострившегося кризиса неплатежей выходят на одно из первых мест в области управления финансами российских предприятий. Однако, традиционные методы оценки зачастую не дают точной и адекватной картины состояния финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Одним из направлений решения данной проблемы может стать использование системы показателей денежного потока, к которой все чаще прибегают российские финансовые менеджеры.

Показатели денежного потока в наибольшей мере отражают финансовую устойчивость и платежеспособность как с теоретической, так и с практической точек зрения. В самом общем виде финансовую устойчивость можно охарактеризовать как отражение стабильного превышения доходов над расходами предприятия, обеспечивающего свободный оборот его денежных потоков. Платежеспособность может считаться внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия. ( 3, с. 49-56)

В рамках финансового менеджмента принято выделять две стадии, которые предприятие может пройти до банкротства: скрытая и явная финансовая неустойчивость на каждой из которых используются свои методы оценки.

На стадии скрытой финансовой неустойчивости прогнозирование будущего банкротства, как правило, осуществляется с помощью моделей прогнозирования или на основе анализа динамики цены капитала.

При анализе динамики цены предприятия на скрытой стадии финансовой неустойчивости начинается с ее постепенное снижение. В данном случае цену предприятия принято рассчитывать следующим образом:

ЦП = Пр  ССК,

где: ЦП – цена предприятия;

Пр – прибыль до выплаты процентов и налогов;

ССК – средневзвешенная цена (стоимость) капитала предприятия (в долях единицы).

Снижение цены предприятия означает снижение его прибыльности либо увеличение средней стоимости обязательств и собственного капитала. Снижение прибыльности может происходить под воздействием различных причин: от снижения качества управленческих решений на предприятии до ухудшения условий предпринимательства в стране. Рост процентных ставок и требований владельцев капитала также определяется различными факторами, среди которых можно выделить инфляционные ожидания, усиление различных типов риска вложений.

Показатель средневзвешенной стоимости капитала играет одну из ключевых ролей в прогнозировании и анализе финансовой устойчивости предприятия, особенно в долгосрочной перспективе.

Цена капитала (общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему) характеризует два аспекта:

  1. уровень цены, которую предприятие должно уплатить владельцам финансовых ресурсов за их использование, т.е уровень цены единицы капитала;

  2. норму прибыли инвестированного капитала, т.е минимально приемлемую рентабельность для новых вложений.

Следовательно, с точки зрения оценки финансовой устойчивости несоответствие цены капитала и показателей экономической рентабельности (рентабельности капитала) может расцениваться как один из первых симптомов будущей финансовой неустойчивости и неплатежеспособности предприятия. Если цена капитала устойчиво превышает показатели рентабельности, в средне- и долгосрочной перспективе это приведет к невозможности расплатиться с владельцами инвестированного в предприятие капитала. Хотя в краткосрочном аспекте финансовые менеджеры могут и не замечать особых проблем с платежеспособностью.

Каждый источник средств имеет свою цену (стоимость). Например, цена кредиторов – это финансовые издержки, включая проценты, уплачиваемые кредиторам; цена облигаций – это процентный доход по ним; цена акций – это дивиденды и т.п.

Именно определение цен отдельных источников финансирования в российских условиях связано с наибольшими проблемами. Особенно это касается нераспределенной прибыли, резервного капитала и различных фондов, формируемых на предприятии. Все чаще появляются рекомендации при расчете цены этих источников финансирования принимать позицию их бесплатности. Аргументируется данная позиция, как правило, отсутствием информации и, следовательно, невозможностью точно оценить платность собственного капитала в части накопленной прибыли. Это положение можно было бы принять в краткосрочном аспекте оценки финансовой устойчивости, но в долгосрочном прогнозе такой подход может привести к занижению цены капитала, и как следствие, к невозможности поддерживать долгосрочную финансовую устойчивость.

В качестве расчетной цены элементов накопленной прибыли можно предложить стоимость акционерного капитала как источника финансирования (показатель дивидендного выхода или нормы дивиденда). Если определить данный показатель не представляется возможным, то в основу расчета цены накопленной прибыли можно заложить концепцию альтернативного вложения капитала, и использовать в качестве ее расчетной цены, например, ставку рефинансирования.

На стадии явной финансовой неустойчивости основное внимание уделяется оценке структуры баланса, которая проводится на основе коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами. Два последних коэффициента до настоящего времени лежат в основе оценки неудовлетворительной структуры баланса.

Достоинствами этой системы коэффициентов являются: простота расчетов; возможность их осуществления на базе внешней отчетности; наглядность получаемых результатов. Однако использование этих коэффициентов для выявления финансовой неустойчивости и прогнозирования банкротства имеет множество недостатков:

  1. отсутствие каких-либо различий в рекомендуемых значениях данных коэффициентов по отраслям;

  2. наличие тесной взаимосвязи между показателями;

  3. несовершенство алгоритма расчета самих коэффициентов;

  4. статичный характер рассчитываемых показателей;

  5. экстраполяционный характер коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Для преодоления этих недостатков используют оценку с помощью определенного набора изменений основных показателей деятельности предприятия: на стадии финансовой неустойчивости, как правило, начинаются трудности с наличностью, проявляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах.

Рассмотренные выше методики и подходы к оценке финансовой устойчивости имеют свои достоинства и недостатки. В современных условиях кризиса неплатежей, целесообразно их дополнить показателями денежного потока, которые определяются на основе прогноза и отчета о движении денежных средств.

Можно выделить следуюшие основные направления использования информации о денежных потоках в рамках оценки финансовой устойчивости:

  1. оценка способности предприятия выполнять все свои обязательства по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и т. п. по мере наступления сроков погашения;

  2. определения потребности в дополнительном привлечении денежных средств со стороны;

  3. определение величины капиталовложений в основные средства и прочие необоротные активы;

  4. расчет размеров финансирования, необходимый для увеличения инвестиций в долгосрочные активы или поддержание производственно-хозяйственной деятельности на настоящем уровне;

  5. оценка эффективности операций по финансированию предприятия и инвестиционных сделок;

  6. оценка способности предприятия получать положительные денежные потоки в будущем.

Разработке плана мероприятий должна предшествовать аналитическая работа, нацеленная на выявление сильных и слабых сторон деятельности предприятия, по следующим основным направлениям:

  • Маркетинг (ценовая политика, организация сбыта, уровень спроса, политика продвижения продукции);

  • Производство (состояние и уровень использования производственных мощностей, качество и конкурентоспособность продукции);

  • Ресурсный потенциал (наличие, состояние, резервы повышения эффективности использования);

  • Организационная структура управления (эффективность, основные функции отдельных подразделений, критерии оценки работы);

  • Финансы (денежные потоки, состояние оборотного капитала, цена финансовых ресурсов и доходность деятельности).

Такой анализ позволяет выделить ключевые проблемы и наметить первоочередные меры по их решению.

Предприятию необходимо постоянно анализировать свою платежеспособность и принимать меры, способствующие улучшению и стабилизации финансового положения.

ОАО «Вимм-Билль-Данн» могут быть реализованы следующие мероприятия:

  • обоснованное сокращение дебиторской и кредиторской задолженности,;

  • ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах;

  • усиление роли прибыли в формировании капиталов и резервов;

  • привлечение ОАО «ВБД» долгосрочных кредитов и займов в результате чего возрастет часть активов, формируемых за счет устойчивых источников, а также путем совершенствования его организационной структуры и структуры управления.

Заключение.

В современных условиях главными задачами развития экономики является повышение эффективности производства, а также занятие устойчивых позиций предприятия на внутреннем и международном рынках.

Для осуществления эффективной деятельности любому предприятию необходимо проводить анализ своей деятельности в динамике за несколько лет, чтобы была возможность выявить недостатки своей работы и принять меры по их ликвидации.

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Основным источником анализа платежеспособности предприятия служит бухгалтерский баланс (ф. №1), определяющий состояние дел предприятия на момент его составления. В процессе анализа используются Отчет о прибылях и убытках (ф.№2), Отчет о движении денежных средств (ф.№3), Отчет о движении капитала (ф.№4), Приложение к бухгалтерскому балансу (ф.№5), учетные регистры, а также расшифровки различных балансовых статей.

Для оценки платежеспособности предприятия в отечественной практике изучается величина чистых активов и их динамика. Чистые активы предприятия представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Вследствие этого, в современных российских условиях особое значение приобретает серьезная аналитическая работа на предприятии, связанная с изучение и прогнозированием его финансового состояния. Своевременное и полноценное выявление «болевых точек» финансов предприятия позволяет осуществить комплекс упреждающих мер, предотвращающих возможное его банкротство.

По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят:

  • Факторинг;

  • Лизинг;

  • Привлечение кредитов под прибыльные проекты.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений, финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности торговой деятельности и достижению безубыточной работы: повышение качества и конкурентоспособности товаров;

снижение их себестоимости;

рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры товаров. А также следует проработать вариант увеличение доли на существующих рынках сбыта за счет новых и доступных продуктов.

В данном курсовом проекте был проведен анализ финансового состояния ОАО «Вимм-Билль-Данн» за 2007-2008 гг.

Отображены финансовые результаты деятельности предприятия, коэффициенты ликвидности, некоторые из которых намного ниже оптимальных значений. При оценке финансовой устойчивости видно, что тип устойчивости предприятия неустойчивая по причине расширения и развития предприятия. Несмотря на низкие значения некоторых показателей платежеспособности, предприятие справляется со своими финансовыми обязательствами, это происходит за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов и дебиторской задолженности. Отсюда следует, что финансовое состояние в ОАО «ВБД» имеет тенденцию к улучшению.

ОАО «Вимм-Билль-Данн» могут быть реализованы следующие мероприятия:

  • обоснованное сокращение дебиторской и кредиторской задолженности,;

  • ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах;

  • усиление роли прибыли в формировании капиталов и резервов;

  • привлечение ОАО «ВБД» долгосрочных кредитов и займов в результате чего возрастет часть активов, формируемых за счет устойчивых источников, а также путем совершенствования его организационной структуры и структуры управления.

Список используемой литературы.

  1. Методические указания по оценке финансового состояния организаций от 23 января 2001 года

  2. Андреев П. Обеспечение финансовой устойчивости сельскохозяйственных предприятий. // АПК: экономика и управление. – 2002. – № 9. –

  3. Быкова Е.В. Показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия. // Финансы. – 2000. - №2. –

  4. Графов А.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятий. // Финансы. – 2001.

  5. Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью // Финансовый менеджмент. –

  6. Гончаров А.И. Взаимосвязь факторов неплатежеспособности предприятия. // Финансы. – 2004. - Дронов Р.И., Резник А.И., Бунина Е.М. Оценка финансового состояния предприятия. // Финансы. – 2001. -

  7. Гузель Зарипова. Повышение финансовой устойчивости предприятий АПК. // Экономика сельского хозяйства России. – 2001.

  8. Зарук Н.,. Винничек Л. Управление финансовой устойчивостью предприятия. // АПК: экономика и управление. – 2002. -

  9. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: финансы и статистика. – 2003.

  10. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Методологические вопросы анализа финансового состояния во взаимосвязи с инвестиционной привлекательностью предприятия. // Финансы и кредит. – 2002. -

  11. Логвинова Т. Комплексная оценка финансово-экономического состояния аграрных формирований. // АПК: экономика и управление. – 1999. - № 2.

  12. Пантелева Н.А. К опредплению платежеспособности. // Финансы. – 2000. - № 10.

  13. Подъяблонская Л.М. Финансовое состояние перерабатывающих предприятий АПК в условиях рынка. // Финансы. – 1999. - № 4.

  14. Романова Л. Теоретические аспекты обеспечения финансовой устойчивости сельскозозяйственных предприятий. // АПК: экономика и управление. – 2002. - № 9.

  15. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, М., 2001г.

  16. Старченко В.М. Платежеспособность сельскохозяйственных предприятий: определение состояния и пути восстановления. // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. – 2000. - № 1.

  17. Тиллак П., Эпштейн Д.Б. О методике оценки финансового состояния сельскохозяйственных предприятий. // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. – 2001. - № 5.

  18. Финансы предприятий: уч. Для вузов по эк. спец. // ред. Колчиной Н.В. М.: ЮНИТИ. – 2001.

  19. Чупров С.В. Анализ нормативов показателей финансовой устойчивости предприятия. // Финансы. – 2003. - № 2.

  20. Экономика предприятий: уч. пособие для вузов эк. спец. / ред . Сергеева В. Н. М.: финансы и статистика. – 2003. – 304 с.

  21. Шеремет А.Д.Комплексный анализ хозяйственной деятельности - М .: ИНФРА-М,2006( Высшее образование)



Загрузить файл

Похожие страницы:

  1. Анализ платежеспособности предприятия (4)

    Курсовая работа >> Экономика
    ... “Анализ платежеспособности предприятия” Оглавление Введение 1. Теоретические основы методики анализа ликвидности и платежеспособности 2. Организационно-экономическая характеристика организации 3. Анализ платежеспособности ...
  2. Анализ платежеспособности предприятия (5)

    Курсовая работа >> Финансовые науки
    ... анализа платежеспособности предприятия 1.1 Понятие платежеспособности предприятия 1.2 Методика расчета показателей платежеспособности 1.3 Роль, значение, задачи и источники анализа платежеспособности предприятия 2. Анализ финансового состояния предприятия ...
  3. Анализ платежеспособности предприятия (6)

    Курсовая работа >> Финансы
    ... анализа финансового состояния предприятия; - охарактеризовать методику анализа платежеспособности предприятия; - дать общую характеристику ООО «Парбор»; - провести анализ платежеспособности предприятия ...
  4. Анализ платежеспособности предприятия (7)

    Реферат >> Экономика
    ... управления платежеспособностью предприятия; - рассмотреть основные методики анализа платежеспособности предприятия. Объектом исследования данной работы являются платежеспособность предприятия. ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ: ПОНЯТИЕ ...
  5. Анализ платежеспособности предприятия (8)

    Реферат >> Финансы
    ... и информационное обеспечение анализа платежеспособности предприятия. Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять ... самим предприятием. 4. Методологические основы анализа платежеспособности предприятия. Анализ платежеспособности необходим ...
  6. Анализ платежеспособности предприятия (9)

    Реферат >> Бухгалтерский учет и аудит
    ... 3 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 5 1.1 Понятие платежеспособности предприятия 5 1.2 Методика расчета показателей платежеспособности 10 2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО ...

Хочу больше похожих работ...

Generated in 0.0023200511932373