Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

Банковское дело->Реферат
В 1970-х - 1980-х годах в компаниях развитых стран встал вопрос о выработке нового механизма финансового управления. Это объяснялось тем, что существу...полностью>>
Банковское дело->Реферат
Рисковая функция, которая состоит в обеспечении страховой защитой от различного рода рисков — случайных событий, ведущих к потерям. В рамках действия ...полностью>>
Банковское дело->Курсовая работа
Банки занимают центральное место в системе кредитных учреждений любого государства. Первоначально эта система была представлена только банками, впосле...полностью>>
Банковское дело->Реферат
Креатив студия "Лаборатория успеха" была создана 4 июня 2007 года и зарегистрирована по адресу г. Махачкала, ул. О. Кошевого, д. 46 "а&...полностью>>

Главная > Реферат >Банковское дело

Сохрани ссылку в одной из сетей:

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОБОСНОВАНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. 5

1.1. Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов. Система показателей инвестирования 5

1.2. Оценка инвестиционных рисков на предприятии 18

2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «НИКЕЛЬ-ПРОМ» 22

2.1. Оценка финансового состояния предприятия ОАО «Никель-Пром» как объекта инвестирования 22

2.2. Оценка эффективности инвестиционного проекта ОАО «Никель-

Пром» 26

3.РАЗРАБОТКА ПРЕДЛОЖЕНИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ НА ОАО «НИКЕЛЬ-ПРОМ» 35

3.1. Современные проблемы инвестиционного проектирования и пути их решения 35

3.2. Рекомендации по оптимизации инвестиционного проекта на ОАО «Никель-Пром» 38

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 41

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 43

ПРИЛОЖЕНИЯ 45

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: видом инвестиций, стоимостью инвестиционного проекта, множественностью доступных проектов, ограниченностью финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риском, связанным с принятием того или иного решения.

Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на различных критериях.

Весьма существенен, при инвестиционном проектировании фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьировать. Именно исходя из всего вышеперечисленного, тема курсовой работы является на сегодняшний день актуальной для экономики страны в целом и для предприятия в частности.

Целью курсовой работы является оптимизация принятия решения в инвестиционном проектировании для конкретного предприятия. Цель достигается решением следующих задач:

  • рассмотрение основных принципов, положенных в основу анализа инвестиционных проектов и критериев оценки экономической эффективности инвестиционных проектов;

  • провести комплексный анализ объекта исследования - ОАО «Никель-Пром», дать характеристику текущей инвестиционной деятельности на примере одного реального проекта, реализуемого на данном предприятии;

  • предложить рекомендации по совершенствованию методики оценки инвестиционных проектов, которая повысят эффективность инвестиционного проекта.

Объектом курсовой работы является деятельность предприятия ОАО «Никель-Пром».

Предмет курсовой работы – процесс экономической оценки инвестиционного проекта на конкретном примере и пути совершенствования данного проекта.

При написании работы был использован обширный библиографический материал: учебные пособия, бухгалтерская отчетность ОАО «Никель-Пром», методические рекомендации, нормативно-правовые акты.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОБОСНОВАНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

1.1. Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов. Система показателей инвестирования

Оценка эффективности инвестиционных проектов (ИП) является одним из наиболее важных этапов в процессе управления реальными инвестициями. От того, насколько качественно выполнена такая оценка, зависит правильность принятия окончательного решения.

Основными принципами оценки эффективности ИП являются следующие:

  • прогнозирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и выплаты за расчетный период времени;

  • рассмотрение проекта на протяжении расчетного пе­риода – от проведения предынвестиционных исследований до прекращения реализации проекта;

  • учет фактора времени, связанный с неравноценностью денежных поступлений и выплат;

  • учет влияния инфляции и возможности использования при реализации проекта нескольких валют;

  • учет влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта;

  • сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);

  • учет только предстоящих денежных поступлений и выплат;

  • учет последствий отказа от осуществления проекта;

  • учет всех наиболее существенных последствий проекта в смежных сферах экономики, включая социальную и экологическую;

  • учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выра­жающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта;

  • учет влияния на эффективность ИП потребности в оборотном капитале, необходимом для функционирования создаваемых в ходе реализации проекта производственных фон­дов;

  • адекватное информационное обеспечение расчетов по­казателей эффективности ИП;

  • многоэтапность оценки эффективности ИП.

Рассмотрим некоторые из этих принципов более подроб­но.

Прогнозирование потоков реальных денег, генерируе­мых проектом.

Суть данного принципа заключается в необходимости достоверного прогнозирования разработчиками бизнес-пла­на ИП динамики потоков

реальных денег в течение опреде­ленного расчетного периода.

Укрупненная классификация денежных потоков по видам деятельности представлена в табл. 1.

Таблица 1 – Классификация денежных потоков, обусловленных реализацией проекта

Вид деятельности

Поступления денежных средств

Выплаты денежных средств

Производ­ственная (операционная) деятельность

Выручка от реализации продукции

Внереализационные до­ходы

Прочие поступления

Приобретение сырья и материалов Оплата труда Начисления на фонд оп­латы труда

Страховые и налоговые платежи

Инвестиционная деятельность

Доходы от инвестиций в ценные бумаги

Доходы от продажи ак­тивов

Приобретение основного капитала

Приобретение нематери­альных активов Расходы на формирова­ние оборотного капитала на инвестиционной ста­дии проекта

Ликвидационные расходы Другие единовременные расходы

Финансовая деятельность

Поступления от продажи ценных бумаг

Полученные займы

Прочие финансовые поступления (субсидии, субвенции, дотации и др.)

Выплаты процентов по кредитам и облигациям Возврат основной сум­мы долга

Выплаты дивидендов

Максимально возможная продолжительность расчетного пе­риода не превышает продолжительность проектного цикла, получаемого путем суммирования временных периодов, со­ответствующих предынвестиционной, инвестиционной, экс­плуатационной и ликвидационной фазам осуществления проекта. Его минимальная продолжительность не может быть меньше, чем суммарная продолжительность предынве­стиционной и инвестиционной фаз, поскольку в противном случае окупить авансированный в реализацию проекта капи­тал будет невозможно. Таким образом,

Тпред + Тин < Т ≤ Тпц, (1)

где Тпред, Тин, Т, Тпц – продолжительность соответственно предынвестиционной и инвестиционной фаз, расчетного пе­риода и проектного цикла.

Следует отметить, что генерируемые проектом денежные поступления и выплаты за пределами расчетного периода выпадают из анализа эффективности инвестирования даже в случае, если принятая продолжительность расчетного пе­риода меньше продолжительности проектного цикла (схе­ма 1). Пренебрежение ими равносильно принятию допу­щения, уменьшающего ожидаемую отдачу от реализации проекта, поскольку нет логических оснований предполагать, что в течение эксплуатационной стадии осуществления хо­рошо проработанного проекта положительное сальдо денеж­ного потока сменится отрицательным.

Схема 1 – Иллюстрация тезиса об исключении из рассмотрения части денежных потоков по проекту в случае, если продолжительность расчетного периода меньше продолжительности проектного цикла

Это означает введение в расчеты эффектив­ности инвестирования дополнительного запаса прочности, позволяющего интерпретировать конечное решение о целе­сообразности начала финансирования проекта на основе оп­ределения ключевых оценочных показателей как обеспечивающее гарантирован­ный положительный результат.

Один из важнейших принципов оценки эффективности инвестиций состоит в необходимости учета фактора времени при сопоставлении разновременных денежных поступлений и выплат.

Содержательная интерпретация учета фактора времени предполагает введение понятия «дисконтирова­ние».

Дисконтирование – метод приведения к одному моменту времени разновременных денежных поступлений и выплат, генерируемых рассматриваемым проектом в течение рас­четного периода.

Технически приведение денежных потоков, имеющих место на t-м интервале расчетного периода, к базисному (начальному1) моменту времени выполняется путем их умножения на соответствующий коэффициент дисконтирования αt, определяемый по одной из следующих формул:

для постоянной нормы дисконтирования (t = = const)

αt = , (2)

где – норма дисконтирования;

для переменной нормы дисконтирования (t var)

αt = (3)

Норма дисконтирования минимально допустимая для инвестора величина дохода в расчете на единицу капита­ла, вложенного в реализацию проекта.

Использование дисконтирования дает возможность при­вести разновременные затраты и результаты, осуществляе­мые и получаемые в ходе реализации проекта, к сопостави­мому виду. Необходимость такого приведения основана на констатации того очевидного факта, что ценность эквива­лентных денежных средств, получаемых в различные момен­ты времени, неодинакова.

Для того чтобы лучше представлять воздействие инфля­ции на инвестиционную деятельность, рассмотрим класси­фикацию видов инфляции, приведенную в табл. 2.



Загрузить файл

Похожие страницы:

  1. Оценка инвестиционных проектов (3)

    Реферат >> Финансы
    ... о методах оценки инвестиционного проекта, и факторах влияющих на инвестиционный проект. Наиболее легкими и удобными в расчетах в оценке эффективности инвестиционных проектов являются ...
  2. Оценка инвестиционных проектов (4)

    Бизнес-план >> Банковское дело
    ... временем. Оценка инвестиционных проектов ПЛАН. 1. Решения по инвестиционным проектам. Критерии их принятия. 2. Критерии оценки инвестиционного проекта. 3. Методы оценки инвестиционного проекта. 3.1. Методы ...
  3. Оценка инвестиционных проектов (5)

    Реферат >> Банковское дело
    ... экономической эффективности инвестиционных про­ектов необходимо постоянно изучать ... инвестиционный проект выступает либо как самостоятельный объект оценки ... Проблема оцен­ки инвестиционной привлекательности состоит в анализе предполагае­мых вложений в проект и ...
  4. Оценка инвестиционного проекта (1)

    Контрольная работа >> Финансовые науки
    ... показателей эффективности. Метод оценки инвестиционного проекта – правило отбора наиболее перспективного инвестиционного проекта из числа рассматриваемых ...
  5. Оценка инвестиционного проекта (2)

    Курсовая работа >> Финансы
    ... реальных инвестиции. Такой показатель в практике оценки инвестиционных проектов носит название «предельная ставка внутренней ...

Хочу больше похожих работ...

Generated in 0.0065369606018066