Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

Экономика->Реферат
К монополиям можно относиться по-разному, общество борется с ними более ста лет, однако нельзя видеть в монополиях все мировое зло или считать только ...полностью>>
Экономика->Реферат
Особенностью государственного регулирования миграционных процессов в странах Европейского Союза является то, что он обладает признаками и государства,...полностью>>
Экономика->Курсовая работа
Разработаны 4 варианта технологического процесса (ТП) изготовления изделия «А», обеспечивающие качество выпускаемой продукции в соответствии с действу...полностью>>
Экономика->Реферат
2. Основные направления, формы и методы государственного регулирования внешнеэкономической деятельности. Одной из важнейших тенденций в развитии миров...полностью>>

Главная > Реферат >Экономика

Сохрани ссылку в одной из сетей:

Уже по этим двум показателям (коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами), мы можем признать структуру баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если один из этих показателей оказывается ниже своего норма­тивного значения.

Если структура баланса по приведенным показателям признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам, по формуле (10):

, (10)

где - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

- значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ();

6 - период восстановления платежеспособности (в месяцах);

Т - отчетный период в месяцах (Т = 3, 6, 9, 12) по балансу.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет значения, соответствующие нормативным, следовательно, структура баланса предприятия признается удовлетворительной и рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам, по формуле (11):

, (11)

где - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности ();

- значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ;

3 - период утраты платежеспособности (в месяцах);

Т - отчетный период в месяцах (Т = 3, 6, 9, 12) по балансу.

Если структура баланса признана удовлетворительной, но коэффициент утраты платежеспособности () имеет значение меньше 1, то может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (угроза утраты платежеспособности предприятия).

Ученые экономического факультета ЮФУ (Овчинников В.Н., Гладкий А.Д., Хачатрян А.Г.) разработали свою модель, основанную на индексном методе оценки нормативных показателей вероятности банкротства. Имея данные по нормативным показателям (коэффициенту текущей ликвидности, коэффициенту обеспеченности собственными средствами, коэффициенту восстановления платежеспособности, коэффициенту утраты платежеспособности) необходимо заполнить таблицу. Расчетные данные сравниваются с нормативными показателями. Если расчетное значение на конец периода в пределах нормы, то ставится положительная оценка; в противном случае – отрицательная.

Таблица 7 - Индексно – индикативное определение вероятности банкротства предприятия по количеству отрицательных оценок нормативных показателей

Коэффициенты

Норма

Факт

Отклонение

Оценка

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

(+) ()

К тл

 2

Косс

 0,1

Квосст

1

Кутр

1

Зарубежные модели оценки вероятности банкротства применять можно, но учитывая некоторые специфические условия их использования. В частности, британскими учеными было доказано, что экономика каждой страны имеет свою специфику; также зарубежные модели в основном были разработаны в середине прошлого века, а условия хозяйствования с того времени претерпели значительные изменения; некоторые модели имеют ряд недостатков. Российские предприятия могут использовать зарубежные методики как подход к построению конструкции оценки вероятности банкротства32, как информацию к размышлению.

Многие зарубежные модели основаны на модели, разработанной Э. И. Альтманом (например, модель Р. Таффлера и Г. Тишоу), поэтому рассмотрим пятифакторную модель Альтмана для акционерного общества открытого типа (ОАО), по формуле (12):

Z=1,2Х1 + 1,4Х2 +3,3Х3 +0,6Х45, (12)

где Х1 - доля чистого оборотного капитала в активах предприятия, т.е. отношение оборотного капитала к совокупным активам;

Х2 - рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли, т.е. отношение нераспределенной прибыли (чистая прибыль за вычетом дивидендов прошлых лет и отчетного периода) к общей сумме активов предприятия;

Х3 - рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли (до уплаты налогов), т.е. отношение прибыли от основной деятельности до уплаты процентов и налогов к общей сумме активов предприятия;

Х4 - коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала (суммарная рыночная стоимость акций предприятия) к заемному капиталу (стоимость долгосрочных и краткосрочных заемных средств) или отношение рыночной стоимости акций к пассивам предприятия;

Х5 - отдача всех активов, т.е. отношение выручки от реализации за анализируемый период к общей сумме активов предприятия.

Вероятность банкротства фирмы определяется в зависимости от значения Z- счета. Альтманом предложены следующие варианты выводов о возможности банкротства:

Таблица 8 – Значение Z-счета для ОАО, акции которого котируются на рынке

Значение Z-счета

Вероятность банкротства

до 1,8

Очень высокая

1,81  2,7

Высокая

2,8  2,9

Возможная

3,0 и выше

Маловероятная

Наибольшее беспокойство аналитиков вызывает область значений 1,81 - 2,7, названная туманной областью, поскольку в этом диапазоне значений Z-счета часто находится та основная грань, пройдя которую фирма неизбежно устремляется к банкротству. Однако предсказать эту грань очень сложно. К тому же давно замечено, что ошибка аналитиков дорого обходится фирме, поскольку самим заключением о грозящем фирме банкротстве можно ускорить его приближение.

Для акционерного общества закрытого типа (ЗАО) либо для открытой корпорации, акции которой не котируются на рынке, рекомендуется следующая модель, рассчитываемая по формуле (13):

Z= 0,717Х1 + 0,847Х2 +3,107Х3 +0,42Х4 +0,995Х5, (13)

где Х4 - балансовая, а не рыночная стоимость акций.

Значения остальных переменных те же, что и в предыдущей модели. Выводы о вероятности банкротства рекомендуется осуществлять в зависимости от следующих значений Z-счета.

Таблица 9 – Значение Z-счета для ОАО, акции которого не котируются на рынке или ЗАО

Значение Z-счета

Вероятность банкротства

до 1,22

Очень высокая

1,23  2,89

Туманная область

2,9 и выше

Маловероятная

Как показали специальные исследования, модели Альтмана позволяют в 90% случаев предсказать банкротство фирмы на год вперед и в 80% случаев предсказать банкротство на два года вперед.

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «РОСТОВТЕХОПТТОРГ»



Загрузить файл

Похожие страницы:

  1. Анализ кадрового потенциала предприятия и разработка мероприятия по повышению эффективности его

    Реферат >> Экономика
    ... по дисциплине «Экономика предприятия» Тема: Анализ кадрового потенциала предприятия и разработка мероприятия по повышению эффективности его ... предприятия договора и финансовые сделки Несет ответственность за финансовое состояние предприятия ... рекомендации по ...
  2. Анализ финансового состояния предприятия и разработка предложений по его улучшению

    Дипломная работа >> Финансовые науки
    Анализ финансового состояния предприятия и разработка предложений по его ... предприятия и предприятий – конкурентов. В процессе этого анализа выявляются слабые стороны финансовой деятельности предприятия с целью разработки мероприятий по повышению его ...
  3. Анализ организации внешнеэкономической деятельности на предприятии и разработка рекомендаций по ее совершенствованию

    Дипломная работа >> Экономика
    ... основ деятельности предприятия во внешнеэкономической сфере; анализ организации внешнеэкономической деятельности на предприятии и разработка рекомендаций по совершенствованию ...
  4. Финансовое состояние предприятия и разработка стратегии по его улучшению на примере ООО Росагросервис

    Дипломная работа >> Финансы
    ... финансовое состояние предприятия, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния предприятия показывает, по ...
  5. Анализ финансового состояния предприятия и разработка предложений по его улучшению на примере

    Дипломная работа >> Бухгалтерский учет и аудит
    ... КАФЕДРА ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА СПЕЦИАЛИЗАЦИЯ "ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ" ДИПЛОМНАЯ РАБОТА Тема: Анализ финансового состояния предприятия и разработка предложений по его улучшению (на ...

Хочу больше похожих работ...

Generated in 0.0018789768218994