Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

Экономика->Курсовая работа
Тема, которую я раскрываю в данной работе, очень актуальна в наше время, потому что во всех развивающихся и развитых странах имеет место рыночная экон...полностью>>
Экономика->Дипломная работа
В современной, быстро меняющейся, обстановке перехода к рынку, управлению предприятия необходимо постоянно проводить анализ деятельности предприятия д...полностью>>
Экономика->Реферат
Общий потенциал социально-экономической системы можно разбить на экономическую и социальную составляющие части Экономический потенциал - это совокупно...полностью>>
Экономика->Курсовая работа
Непосредственной задачей анализа являются: проверка обоснованности плана по себестоимости, прогрессивности норм затрат; оценка выполнения плана и изуч...полностью>>

Главная > Реферат >Экономика

Сохрани ссылку в одной из сетей:

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

КУРСОВАЯ РАБОТА ПО ДИСЦИПЛИНЕ:

«Рынок ценных бумаг».

ТЕМА: « РОЛЬ И МЕСТО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В СТУКТУРЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА».

Выполнила: студентка 5 курса, гр. ФК-07-С

Плешивцева Екатерина Николаевна

Специальность финансы и кредит

Проверил(а):_______________

Г. Якутск, 2010г.

СОДЕРЖАНИЕ:

Введение…………………………………………………………………….. 3

1. Организация и структура фондового рынка…………………………….5

1.1. Роль и значение фондового рынка. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка…………………………………………………….5

1.2. Структура фондового рынка……………………………………………..13

2. Проблемы и перспективы развития ценных бумаг в России……………16

2.1. Состояние рынка ценных бумаг в РФ…………………………………..19

2.2. Ключевые проблемы рынка ценных бумаг в РФ……………………….22

2.3. Перспективы развития рынка ценных бумаг в РФ…………………….25

Заключение…………………………………………………………………….27

Список использованной литературы…………………………………………28

Введение.

В условиях рыночной экономики перераспределение финансовых ресурсов между сберегателями, имеющими временно свободные средства, и пользователями, испытывающими недостаток в финансовых средствах, осуществляется через механизм функционирования финансовых рынков. В своей работе я ставлю целью рассмотреть вопросы организации фондового рынка, как части рынка финансового. Я постараюсь раскрыть роль и значение фондового рынка в перераспределении финансовых потоков, объяснить различия между рынком капитала и денежным рынком.

 Прежде чем перейти собственно к ценным бумагам, следует остановиться на таком понятии, как фиктивный капитал, поскольку именно движение фиктивного капитала и является основой функционирования фондового рынка и существования ценных бумаг как таковых. Фиктивный капитал представляет собой общественное отношение, суть которого состоит в его способности улавливать некоторую часть прибавочной стоимости. Исторически основа возникновения фиктивного капитала состояла в обособлении ссудного капитала от производственного и образовании кредитной системы, а технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел на базе ссуды капитала, в результате чего в руках владельца ссудного капитала остается титул собственности, а реально распоряжается этим капиталом функционирующий предприниматель. Тем самым фиктивный капитал проявляется в форме титула собственности, способного вступать в обращение, и более того, способного обращаться относительно независимо от движения действительного капитала. Реально фиктивный капитал опосредует процессы движения капитала, распределения и перераспределения прибыли, а также перераспределения национального дохода через систему государственных финансов.

В первой главе своей курсовой работы я рассмотрела такую тему как организация и структура фондового рынка. И сделала вывод что, фондовый рынок является важнейшим механизмом, обеспечивающим эффективное функционирование всей экономики. В настоящее время в России рынок ценных бумаг только формируется одновременно со становлением рыночных отношений. Особенностью фондового рынка является то, что на нем обращается специфический товар – ценные бумаги, которые сами по себе никакой ценности не имеют. Однако они являются титулами собственности, за ними стоят реальные активы, которые в основном и определяют стоимость конкретных ценных бумаг.

Во второй главе своей работы я рассмотрела проблемы рынка ценных бумаг в России. Итак, российский рынок ценных бумаг на данный момент имеет большое количество проблем, требующих немедленного решения. Среди них основными можно выделить следующие: преодоление негативно влияющих внешних факторов, сдерживающих развитие рынка ценных бумаг в России; целевая переориентация рынка ценных бумаг; выбор модели рынка; наращивание объемов и переход в категорию классифицируемых рынков ценных бумаг; необходимость введения долгосрочного, перспективного управления; укрупнение и рекапитализация структур фондового рынка; отсутствие вторых эмиссий приватизированных предприятий; суррогаты ценных бумаг, незаконная профессиональная деятельность на рынке; беззащитность инвесторов; повышение роли государства на рынке ценных бумаг; создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг; широкая реализация принципа открытости информации; широкая реализация принципа представительства и консолидации интересов; получение крупных размеров международной помощи; восстановление системы образования в данной области.

1.ОРГАНИЗАЦИЯ И СТРУКТУРА ФОНДОВОГО РЫНКА

1.1 Роль и значение фондового рынка. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка.

Финансовый рынок представляет собой систему экономических отношений, возникающих между участниками рынка поп поводу предоставления сберегателями временной свободных денежных средств пользователям. Таким образом, товаром на финансовом рынке являются денежные средства, которые одни участники рынка продают другим за определенную плату. В качестве платы выступают проценты, которые выплачиваются по заемным средствам, и дивидендов, которые выплачиваются по акциям. В определенных секторах экономики возникает избыток финансовых средств, в других – недостаток. В связи с этим идет перелив капитала из одного сектора в другой.

Основными поставщиками финансовых ресурсов на рынок являются население и финансовые учреждения, а потребителями – предприятия и государство.

Финансовый рынок любой страны состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Разделение финансового рынка на две части определяется особым характером обращения финансовых ресурсов, обслуживающих оборотный и основной капиталы. На денежном рынке обращаются средства, которые обеспечивают движение краткосрочных ссуд (до одного года). На рынке капиталов осуществляется движение долгосрочных накоплений со сроком более одного года.

Фондовый рынок обслуживает как денежный рынок, так и рынок капиталов. Следует подчеркнуть, что ценные бумаги охватывают только часть движения финансовых ресурсов. Помимо ценных бумаг имеют место прямые банковские ссуды, внутрифирменные кредиты и др.

На рис. 1 представлено место фондового рынка на финансовом рынке.

Денежный рынок Рынок капитала

Фондовый рынок

Рис. 1. Место фондового рынка на финансовом рынке

На приведенной схеме финансовый рынок представлен площадью большого круга, который разделен на 2 части: рынок капиталов и денежный рынок. Внутри финансового рынка функционирует фондовый рынок (малый круг), который является частью денежного рынка и рынка капиталов.

В экономической науке и практике как синоним фондового рынка используется термин «рынок ценных бумаг». В дальнейшем будем использовать оба эти термина как одинаковые понятия. {фондовый рынок}

Фондовый рынок – это рынок, на котором торгуют специфическим товаром – ценными бумагами. Реально эти бумаги практически ничего не стоят. Однако их ценность определяется активами (имуществом, драгоценностями и т.п.), которые стоят за этими бумагами. Это документы установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей- продажей, залогом имущества и т.п. в связи с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Капитал, вложенный в ценные бумаги, называется фондовым (фиктивным). Ценные бумаги – это особый товар, который обращается на рынке, и отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.

На финансовом рынке движение средства идет от сберегателей к пользователям. В определенных секторах экономики возникает избыток финансовых средств, в других – недостаток. В связи с этим идет перелив капитала из одного сектора в другой. Движение средств может быть опосредовано через финансовые институты, а может осуществляться напрямую от инвестора к потребителю финансовых ресурсов.

Обычно считается, что финансовые посредники способствуют более эффективному движению капитала. Однако данное утверждение неоднозначно. Иногда посредники увеличивают затраты, связанные с привлечением капитала. Если имеется возможность заемщику напрямую обратиться к заимодавцу, избежав посредничества, то это удешевляет стоимость привлекаемых ресурсов. Этому способствует Секьюритизация финансовых рынков.

Секьюритизация – это процесс увеличения роли ценных бумаг на финансовых рынках. При секьюритизации низколиквидные активы трансформируются в ценные бумаги, которые предлагаются инвесторам. Зачастую эмиссия ценных бумаг позволяет привлечь финансовые ресурсы значительно быстрее и дешевле. Например, предприятие испытывает недостаток финансовых ресурсов. Оно может либо обратиться в банк за кредитом, либо выпустить облигации. В первом случае банк выступает посредником и за свои услуги будет брать определенную плату. Во втором случае предприятие продает облигации

прямо инвесторам, что снижает трансакционные издержки.

12% 8%

А) Предприятие Банк Инвестор

(заемщик)

10%

б) Предприятие Инвестор

(заемщик)

Рис. 2. схема движения финансовых ресурсов

На рис. 2. представлена схема движения финансовых ресурсов от инвестора к конечному заемщику (предприятию).

В первом случае (рис.2, а) движение финансовых ресурсов осуществляется через финансового посредника (банк), который привлекает средства инвесторов, выплачивая им определенный процент (в нашем примере - 8%). Аккумулированные средства банк размещает в виде кредитов, беря за это более высокий процент (12%), чем процент по депозитам. Разница между кредитной и депозитной ставками составляет вознаграждение банка.

Во втором случае (рис.2, б) предприятие напрямую обращается к инвесторам, выпустив облигации. Отсутствие финансового посредника позволяет предприятию, с одной стороны, удешевить стоимость привлекаемых ресурсов, выплачивая инвестору по облигации, купонный доход в размере 10%, с другой стороны, эта схема позволяет инвестору получить более высокий доход, чем размещение средств в банковском депозите.

Первоначально Секьюритизация коснулась только закладных по недвижимости, а с 80-х годов она получила широкое распространение (ссуды под залог транспортных средств, лизинговые контракты, коммерческие закладные и др.). Усиление роли ценных бумаг на финансовом рынке обусловлено целым рядом факторов.

Во-первых, эмиссия ценных бумаг, как мы уже выяснили, способствует удешевлению стоимости привлекаемых ресурсов.

Во-вторых, ценные бумаги обеспечивают удобство размещения финансовых средств для инвесторов. Рассмотрим пример: инвестор размещает средства на банковском депозите сроком на 1 год под 15% годовых. Если инвестор хочет забрать свои средства через 6 месяцев, то ему необходимо расторгнуть с банком договор о депозитном вкладе. Банк идет на расторжение договора, но накопившиеся за полгода проценты или не выплачивает вообще, или снижает их до уровня процентов по вкладам до востребования. Таким образом, инвестор получает свои деньги, но с финансовыми потерями.

Когда инвестор вкладывает свои деньги в приобретение облигаций, то ему легче вернуть денежные средства, не дожидаясь срока погашения облигаций. Для этого он может продать облигации на вторичном рынке. При совершении сделки покупатель оплатит владельцу облигации не только ее стоимость, но и накопившиеся за период владения проценты. Ценные бумаги в отличие от традиционных банковских вкладов обладают свойством ликвидности, их можно продать и получить наличные деньги без существенных финансовых потерь.

В-третьих, ценные бумаги обеспечивают возможность трансформации некотирующихся (необращающихся) активов в обращаемые финансовые инструменты. Примером может служить выпуск облигаций, обеспеченных пулом ипотечных закладных. (рис.3.)

Банк выдает частным лицам кредиты (ссуды) на строительство жилья. Ссуды выпускаются под залог недвижимости на основании договоров, которые действуют до тех пор, пока люди не погасят перед банками свои обязательства. Таким образом, банк обладает финансовыми активами (ипотечными договорами, которые иногда называют закладными), но если эти договоры просто лежат в банке, то такие активы не работают. В последние годы банки стали объединять эти договоры в пулы закладных и под их обеспечение выпускать ипотечные облигации, которые считаются надежными ценными бумагами, так как они обеспечены хорошим залогом. Поэтому банк может по ним выплачивать невысокий процент. Для банка это, безусловно, выгодно, так как он через продажу облигаций получает более дешевые финансовые ресурсы.

Главная задача финансового рынка, в том числе и фондового, - обеспечить перелив капитала от финансово избыточных секторов в экономике в те сферы деятельности, где испытывается недостаток финансовых средств.

Частные Эмиссия Лица –

лица- Банк ипотечных покупатели

заемщики облигаций облигаций

Выдача банком ипотечных ссуд частным лицам на основании договора о залоге недвижимости

Выпуск и продажа банком облигаций под залог пула закладных

Выдача заемщиком банку закладной



Загрузить файл

Похожие страницы:

  1. Роль и место рынка ценных бумаг в структуре финансового рынка (1)

    Реферат >> Финансы
    ... роли и места рынка ценных бумаг в структуре финансового рынка. Задачи курсовой работы рассмотреть: 1) теоретические основы понятия рынка ценных бумаг; 2) рынок ценных бумаг как часть финансового рынка; 3) функции рынка ценных бумаг ...
  2. Рынок ценных бумаг (77)

    Реферат >> Экономика
    Роль и место рынка ценных бумаг в структуре финансового рынка.     Рынок ценных бумаг является важной составной  частью финансового  рынка.     Рынок ценных бумаг - это сфера экономических отношений, связанных с ...
  3. Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка (2)

    Курсовая работа >> Финансовые науки
    ... рынка ценных бумаг. Их шесть. Во-первых, рынок ценных бумаг исполняет роль ... Структура фондовых рынков России и Франции Рынок ценных бумаг представляет собой важнейший сегмент финансового рынка ... своим членам место для торгов ценными бумагами, определяющий время ...
  4. Рынок ценных бумаг и его роль в функционировании рыночной экономики (1)

    Реферат >> Экономика
    ... , структура финансового рынка представляет взаимодействие трех рынков: рынка капитала, рынка ценных бумаг и денежного (валютного) рынка. Системообразующим элементом финансового рынка является рынок капитала ...
  5. Рынок ценных бумаг (36)

    Курсовая работа >> Экономика
    ... часть финансового рынка 1.1 Экономическое содержание, роль и место Ценных бумаг на финансовом рынке Для раскрытия сущности рынка ценных бумаг необходимо рас­смотреть его место и роль в структуре финансового рынка ...

Хочу больше похожих работ...

Generated in 0.0073649883270264