Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

Финансовые науки->Курсовая работа
Основополагающими документами, определяющими государственную политику в области поддержки развития малого предпринимательства в Российской Федерации я...полностью>>
Финансовые науки->Контрольная работа
Среди множества экономических рычагов, при помощи которых государство воздействует на рыночную экономику, важное место занимают налоги В условиях рыно...полностью>>
Финансовые науки->Контрольная работа
Контроль - неотъемлемая часть системы регулирование, одна из форм обратной связи, благодаря которой субъект, управляющий системой, получает необходиму...полностью>>
Финансовые науки->Курсовая работа
Актуальність теми дослідження Бюджет є основним фінансовим планом, в якому відображається діяльність держави та місцевих органів У такому розумінні бю...полностью>>

Главная > Курсовая работа >Финансовые науки

Сохрани ссылку в одной из сетей:

Московская академия экономики и права

Институт Экономики

Курсовая работа

по дисциплине:

Международный финансовый менеджмент

на тему:

Решение компании о международном инвестировании

Москва 2009



Оглавление

Введение

1. Инвестиционные решения. Понятие и роль международного инвестирования

1.1 Инвестиционные решения

1.2 Понятие и виды международных инвестиций

1.3 Роль международных инвестиций

2. Методические основы анализа зарубежных инвестиций

2.1 Прогнозирование будущих денежных потоков

2.2 Налоговый фактор в принятии решения о зарубежном инвестировании

2.3 Репатриация доходов зарубежного подразделения

2.4 Учет валютного курса при репатриации дивидендов и капитала

3. Расчет основных показателей для принятия решения о международном инвестировании

3.1 Расчет чистой приведенной стоимости

3.2 Учет ожидаемой инфляции

3.3 Учет налогового фактора при репатриации дивидендов

Заключение

Список использованной литературы

международное инвестирование доход стоимость



Введение

Финансовый менеджмент переживает пору быстрых изменений. Значительные достижения отмечены не только в области теории финансового менеджмента, но и в его повседневной практике.

В настоящее время глобализация финансов, развитие электронной торговли, стратегические альянсы, все более широкое использование аутсорсинга, а также огромное множество других факторов во многом определяют сферу принятия решений по участию компании в международном инвестировании.

Начиная с 1980-х годов наблюдается резкое увеличение международных инвестиций как через взаимные фонды, так и путем прямого инвестирования. В то же время и мобилизация капитала все больше выходит за национальные границы. Финансовый менеджер должен уметь использовать в своей работе возможности мирового рынка.

Все это позволяет говорить о рассматриваемой теме как, несомненно, актуальной в современных условиях.

Наше время — это не только время решения очень сложных задач, но и время появления новых благоприятных возможностей для инвестирования.

Цель курсовой работы состоит в том, чтобы разобраться в ходе принятия решений в финансовой сфере и научиться правильно интерпретировать влияние, которое оказывают эти финансовые решения на стоимость компании.

Задачи курсовой работы: понять роль международных инвестиций в структуре предприятия, дать характеристику основным методам анализа иностранных инвестиций, рассмотреть учет инфляции, налогового фактора, валютного и других рисков при принятии решения о международном инвестировании.

Объект исследования: проблема учета множества различных факторов при анализе зарубежных инвестиций и принятие решения об инвестировании

Предмет исследования: основы анализа прямых зарубежных инвестиций

Теоритико-методологической базой исследования являются труды зарубежных авторов, таких как: Джеймс К. Ван Хорн (Станфордский университет), Джон М. Вахович, мл. (Университет штата Теннеси) «Основы финансового менеджмента».

А также труды отечественных авторов, в том числе: Кузнецов Б. Т. «Финансовый менеджмент»; Басовский Л.Е. «Финансовый менеджмент», В.П. Савчук «Энциклопедия финансового менеджмента», Сироткин В.Б. «Международный финансовый менеджмент», учебное пособие.

Информационно-аналитическая база:

  1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 5 августа 2000 года № 117-ФЗ.

  2. Закон Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 года № 39-ФЗ.

  3. Закон Российской Федерации «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 года № 160-ФЗ.

1. Инвестиционные решения. Понятие и роль международного инвестирования

1.1 Инвестиционные решения

Финансовый менеджмент - это наука о принятии инвестиционных решений и решений по выбору источников их финансирования.

В какой бы сфере деятельности предприятия ни принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности.

Как пишет Джеймс К. Ван Хорн: финансовый менеджмент, или управление финансами, касается решений по приобретению, финансированию и управлению активами, направленных на реализацию определенной цели. Таким образом, управленческие решения в области финансового менеджмента можно отнести к следующим трем основным сферам операций с активами: инвестиции, финансирование и управление ими.

Инвестиционные решения — самые важные из трех основных сфер принятия решений с точки зрения создания и роста стоимости компании.

Уже на ранних этапах развития цивилизации нужно было заниматься "инвестированием " — направлять часть ресурсов (трудовых, материальных) для обеспечения выживания в будущем: создавать запасы пищи, строить хранилища и жилища. С течением времени необходимость отвлечения из потребления части ресурсов и направления их на цели воспроизводства или расширения производства не потеряла своего значения. Более того, в связи с ростом потребностей и технических возможностей, расширением альтернатив встала проблема оптимального распределения ограниченных инвестиционных ресурсов для решения задач социально-экономического характера на всех уровнях управления. Возникла необходимость в тщательной подготовке кратко-, средне-, долгосрочных планов и программ развития, в которых инвестиционные проекты являются основой основ. В связи с этим требуется проведение серьезных исследований как самого проекта, так и его окружения.

Итак, можно сформулировать некоторые правила принятия инвестиционных решений:

    1. инвестировать денежные средства в производство или ценные бумаги имеет смысл только, если можно получить чистую прибыль выше, чем от хранения денег в банке;

    2. инвестировать средства имеет смысл, только если, рентабельности инвестиции превышают темпы роста инфляции;

    3. инвестировать имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты.

Таким образом, решение об инвестировании в проект принимается, если оно удовлетворяет следующим критериям:

  • дешевизна проекта;

  • минимизация риска инфляционных потерь;

  • краткость срока окупаемости;

  • стабильность или концентрация поступлений;

  • высокая рентабельность как таковая и после дисконтирования;

  • отсутствие более выгодных альтернатив

На практике выбираются проекты не столько наиболее прибыльные и наименее рискованные, сколько лучше всего вписывающиеся в стратегию фирмы.

1.2 Понятие и виды международных инвестиций

Международные инвестиции - по законодательству РФ - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода). Объектами иностранных инвестиций могут являться: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, права интеллектуальные ценности, имущественные права.

Международное инвестирование - конвертация средств отечественных институциональных инвесторов в ведущие мировые валюты и инвестирование их в зарубежные фондовые активы.

Международные инвестиции - прежде всего вид движения мирового финансового (денежного) капитала. Т.е. инвестирование мировых финансов происходит в те отрасли (регионы), которые в будущем принесут наибольшую прибыль.

Современная мировая экономика отличается многообразием видов международных инвестиций. По способу участия в управлении инвестиционными потоками различают прямые и портфельные виды международных инвестиций.

Прямые международные инвестиции подразумевают под собой, финансирование каких-то определенных экономических объектов, например промышленных предприятий, которые приобретены инвестором в полную собственность, либо долевую. При этом финансирование вливается во внедрение инновационных технологий в то или иное уже существующее производство страны. Портфельные международные инвестиции - вложение капитала в ценные бумаги, акции, облигации и прочие активы различных государственных либо частных компаний.

По характеру срока финансирования различают краткосрочные (до года) и долгосрочные (более года) виды инвестиций.

В соответствие с существующими источниками капиталовложений разделяют государственные, частные, смешанные виды международных инвестиций. Причем большая часть международных капиталовложений является собственностью именно частных лиц и компаний развитых стран.



1.3 Роль международных инвестиций

Мотивацией для зарубежного инвестирования капитала является, конечно, получение доходности сверх ее сложившейся ставки. Пока существуют ниши на зарубежных рынках, можно заработать дополнительную доходность.

Но, хотя именно освоение внешних рынков сбыта обусловливает большинство зарубежных инвестиций, существуют и другие причины. Некоторые фирмы осуществляют инвестиции с целью более эффективного производства товаров. Существуют страны, которые могут предложить более дешевую рабочую силу и пониженные производственные затраты, поэтому компании останавливают на них свой выбор при размещении своих производственных мощностей.

Еще одна из причин принятия решения о международном инвестировании – поиск новых технологий. Ни одна страна не имеет доминирующих пре имуществ по всем видам технологий, поэтому компании по всему пробуют найти передовые научные и инженерные идеи за рубежом.

За счет сравнительных преимуществ в производстве отдельных товаров, международное инвестирование - один из эффективных способов удешевления производства.

Наконец, некоторые компании осуществляют внешние инвестиции, чтобы сберечь сырьевые ресурсы. В частности, именно по этой причине вкладывают капитал за рубежом нефтяные и горнодобывающие компании.

Например, нефтяные компа нии США, такие как “Exxon”, имеют множество дочерних компаний во всем мире, чтобы гарантировать доступ к базовым ресурсам, необходимым для под держания основного вида бизнеса компании.

Международное инвестирование по сравнению с чисто отечественным имеет предпочтение как с точки зрения больших возможностей получения прибыли, так и с точки зрения снижения риска инвестора с помощью диверсификации.

Поскольку местные инвестиционные проекты обычно взаимосвязаны между собой, находясь в сильной зависимости от состояния местной экономики, зарубежные инвестиции, несомненно, имеют перед ними преимущество. Циклы деловой активности разных стран полностью не синхронизированы, поэтому существует возможность снизить риск относительно ожидаемого уровня доходности, осуществляя инвестиции в разных странах. Дело в том, что уровни доходности по инвестиционным проектам обычно меньше связаны друг с другом в разных странах, чем в одной отдельной стране.

Таким образом, организуя производство и сбытовую сеть по всему миру, фирмы могут подстраховываться от влияния неблагоприятных экономических тенденций в какой-либо одной стране.



Загрузить файл

Похожие страницы:

  1. Международное инвестирование. Понятие международных корпораций

    Реферат >> Международное публичное право
    ... компания корпорации, а глобальный характер ее деятельности, инвестирования и извлечения прибыли. В этом смысле международными ... независимость в принятии операционных решений от стран базирования и ... считается допу­стимой только по решению суда в случае ...
  2. Современные тенденции и формы международного инвестирования в мировой экономике

    Контрольная работа >> Финансы
    ... международного инвестирования; вовлечение новых участников (стран и организаций) в процессы международного инвестирования; ... порядок принятия решений; перечень вопросов, решение которых требует ... организацию Региональной Страховой Компании. Если региональным ...
  3. Международные финансовые и кредитные институты

    Контрольная работа >> Международное публичное право
    ... других международных кредитных учреждений на основе решения Бреттон-Вудской международной ... финансирования проекта. Часть акций компании-заемщики уступают МФК. ... кредитов на реализацию конкретных проектов; инвестирование средств в акционерные капиталы, ...
  4. Международные экономические отношения (11)

    Реферат >> Экономика
    ... в МЭО участвуют иностранные, международные компании и организации, го­сударственные структуры ... организации, ТНК) в решении международных вопросов, в том числе ... инвестировании, внутрифирменной специализации и кооперировании. До 3/4 международного производства ...
  5. Международное обращение ценных бумаг

    Дипломная работа >> Банковское дело
    ... организации. Правила и решения этих организаций становятся обязательными ... компаний на международный финансовый рынок Проникновение российских компаний на международные ... международным нормам. F. Принципы регулирования для институтов коллективного инвестирования ...

Хочу больше похожих работ...

Generated in 0.0021860599517822