Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

Экономика
Переход от централизованного управляемой экономики к рыночной в РФ сопровождался вытеснением государства из процесса воспроизводства Приватизация, про...полностью>>
Экономика
ХХ век прошел под знаменем противоборства двух экономических систем - капитализма и социализма Во второй половине столетия стало очевидно, что командн...полностью>>
Экономика
Новая рыночная система в России функционирует на экономической основе государственной собственности — на базе крупных производств и производственных к...полностью>>
Экономика
Справді, величезна кількість людей у світі щоденно розраховуються грошима за придбані товари чи послуги Проте не кожна людина задумується про те, яке ...полностью>>

Главная

Сохрани ссылку в одной из сетей:

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Уфимский государственный авиационный технический университет

Реферат на тему:

«Биржевая спекуляция»

Выполнил: студент гр. ГМУ-424

Терегулов И. И.

Проверил: Имашева З. З.

Уфа 2010

СОДЕРЖАНИЕ

Уфимский государственный авиационный технический университет 1

ВВЕДЕНИЕ 4

1. БИРЖЕВЫЕ СПЕКУЛЯЦИИ 5

1.1 Рынки ценных бумаг 5

1.2 Хеджирование 6

1.3 Спекулянты и спекуляции 8

2. ВЛИЯНИЕ СПЕКУЛЯЦИЙ НА РЫНОЧНЫЙ КУРС ЦЕННЫХ БУМАГ 11

3. НЕКОТОРЫЕ ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ 13

Действующее законодательство России не содержит специальных норм о биржевой спекуляции. При квалификации данного правонарушения следует учитывать два аспекта. 13

Первый касается установления самого факта биржевой спекуляции. В самых общих чертах суть биржевой спекуляции состоит в получении прибыли из разницы между курсами различных биржевых сделок. Предпосылкой для определения спекулятивного характера той или иной биржевой сделки являются экономические основания ее заключения. Это означает, что не могут быть названы спекулятивными биржевые сделки, направленные на осуществление соответствующих капиталовложений (в том числе на создание инвестиционных портфелей), а также на страхование существующих правоотношений от изменения биржевой конъюнктуры (например, страхование валютных рисков по внешнеторговым операциям, будущих ценовых рисков по товарным операциям или страхование доходности пакета акций). 13

Второй аспект состоит в том, что на квалификационные критерии не оказывают существенного влияния такие факторы, как: 13

а) действительный результат спекулятивной сделки, т.е. появление прибыли или убытков у стороны, ее совершившей; 13

б) характер намерений у сторон по такой сделке относительно ее исполнения; 13

в) способ окончания правоотношений между сторонами по сделке, например, проведение дифференциального зачета или использование права на отказ от исполнения сделки. 13

Состав правонарушения образует прямое или скрытое понуждение к биржевой спекуляции, что доказывается следующими обстоятельствами: 14

1. Должно присутствовать определенное волевое воздействие на потерпевшего, результатом которого является совершение им биржевой спекулятивной сделки. 14

2. Понуждение к биржевой спекуляции должно сознательно совершаться в целях получения выгод или преимуществ для себя лично или другого лица; в основе его лежит использование неопытности потерпевшего в сфере биржевой торговли. Итогом таких действий часто является заблуждение потерпевшей стороны относительно самой природы биржевой сделки как спекулятивной. 14

3. Важной квалификационной предпосылкой является следующее обстоятельство: в момент выдачи биржевого поручения на проведении спекулятивной сделки или в момент заключения спекулятивной сделки потерпевшим другая сторона знала или должна была знать о наличии у биржевой сделки качества спекулятивной и о том, что проведение биржевой спекуляции создает или может создать у потерпевшего имущественный ущерб. 14

4. Признание факта понуждения к биржевой спекуляции осуществляется независимо от наличия правоотношений между потерпевшим и другой стороной в момент понуждения. 14

5. Правовые формы проведения биржевой спекуляции - осуществление биржевой сделки от своего имени и за свой счет или на основании клиентского договора - не имеют решающего значения. 14

Цивилистическое значение установления судом факта понуждения к биржевой спекуляции ведет к признанию совершенных биржевых сделок недействительными; при этом находят применение общие положения п.2 ст.167 ГК РФ. Понуждение к биржевой спекуляции попадает под действие ст.178 ГК РФ ("Недействительность сделки, совершенной под влиянием заблуждения") и ст.179 ("Недействительность сделки, совершенной под влиянием обмана:"). В уголовной практике в случае понуждения к биржевой спекуляции применяется ст.165 УК РФ "Причинение имущественного ущерба путем обмана или злоупотребления доверием", а при наличии признаков принуждения - ст.179 УК РФ. 15

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 15

ПРИЛОЖЕНИЕ 17

ЛИТЕРАТУРА 20

ВВЕДЕНИЕ

Спекуляцией называются сделки купли-продажи, совершаемые с определенным родом товаров или ценных бумаг, в целях извлечения выгоды из различий между покупной и продажной ценой. Собственно говоря, всякая торговая сделка, каков бы ни был её объект, основана на том же стремлении получить барыш на разнице в цене, так как ни один торговец не покупает товара для собственной надобности…

Спекулятивные факторы занимают особое место в ряду объективных и субъективных условий. С одной стороны, спекуляция не связана напрямую с состоянием действительного капитала, и ее нельзя отнести к объективным факторам. С другой стороны, для рынка ценных бумаг спекуляция – такая же объективная и важная форма операций, как «нормальная» торговля на рынке товаров. Более подробно спекуляция деятельность будет рассмотрена ниже.

Таким образом, на курсы акций влияет огромное множество факторов. Количественной оценке влияние всего этого комплекса факторов поддается с большим трудом.

1. БИРЖЕВЫЕ СПЕКУЛЯЦИИ

1.1 Рынки ценных бумаг

По организационной структуре рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный рынки.

Первичный рынок – это рынок, на котором происходит первоначальное размещение ценной бумаги. Любая ценная бумага продается первый раз на первичном рынке. Таким образом, термин «первичный рынок» относится к продаже новых выпусков ценных бумаг.

В результате продажи бумаг на первичном рынке лицо их выпустившее получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступаю в руки первоначальных держателей. Ценные бумаги выпускают главным образом юридическими лицами. В тоже время такая бумага как вексель может быть выписана и физическим лицом. Лицо, выпустившее ценную бумагу, называют эмитентом, а выпуск бумаг – эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги, именуют инвестором. На фондовом рынке главными покупателями ценных бумаг выступают юридические лица, прежде всего банки, страховые организации, инвестиционные и пенсионные фонды, так как именно они располагают наибольшей суммой средств.

После того как первоначальный инвестор купил ценную бумагу он вправе перепродать ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны, продать их следующим вкладчикам. Первая и последующие перепродажи ценной бумаги происходят на вторичном рынке. Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. На нем уже не происходит аккумулирование новых финансовых средств для эмитента, а наблюдается только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов. Вторичный рынок, являясь механизмом перепродажи, позволяет инвесторам свободно покупать и перепродавать бумаги.

Первичный и вторичный рынки в определенной форме противостоят друг другу, но в то же время и взаимодополняют. Такое противоречие возникает в связи с тем, что, выполняя общую функцию по торговле и обращению ценных бумаг, они руководствуются специфическими методами их отбора и реализации. Если через первичный оборот осуществляется в основном финансирование воспроизводственного процесса, то на вторичном с помощью скупки акций происходит перераспределение контроля над корпорациями, идет формирование и перетасовка контроля между различными финансовыми группами.

1.2 Хеджирование

Хеджирование – это биржевое страхование от неблагоприятного изменения цены, основывающееся на различиях в динамике цен реальных товаров и цен фьючерсных контрактов на этот же товар или цен на «физическом» и фьючерсном рынках.

Биржевая спекуляция – это способ получения прибыли в процессе биржевой фьючерсной торговли, базирующейся на различиях в динамике цен фьючерсных контрактов во времени, пространстве и на разные виды товаров.

В экономическом смысле и хеджирование, и биржевая спекуляция представляют собой просто спекуляцию, то есть способ получения прибыли, основывающийся не на производстве, а на разнице в ценах.

Хеджирование и биржевая спекуляция – две формы спекуляции на бирже, сосуществующие и дополняющие друг друга. Хеджирование невозможно без биржевой спекуляции и наоборот, биржевая спекуляция не имеет смысла без подпитки ресурсами с рынков хеджеров. Поэтому рассмотрим механизм хеджирования более подробно.

Хеджирование на бирже осуществляют, как правило, предприятия, организации, частные лица, которые одновременно являются участниками рынка реальных товаров: производители, переработчики, торговцы.

Хеджирование преследует цель – компенсировать за счет прибыли убытки, полученные от реализации на рынке реального товара. Оно выполняет функцию биржевого страхования от ценовых потерь на рынке реального товара и обеспечивает компенсацию некоторых расходов.

Техника хеджирования состоит в следующем:

а) Продавец наличного товара, стремясь застраховать себя от предполагаемого снижения цены, продает на бирже фьючерсный контракт на данный товар (хеджирование продажей). В случае снижения цен он выкупает фьючерсный контракт, цена на который тоже упала, и получает прибыль на фьючерсном рынке, которая должна компенсировать недополученную им выручку на рынке реального товара. Рассмотрим пример (табл.1):

Таблица 1

Цена на 01.06., ед.

Цена на 01.08., ед.

Выручка от операции, ед.

Рынок реального товара

500

300

300

Фьючерсный рынок

700 (продает)

500 (покупает)

200 (700-300)

Всего

-

-

500

Продавец в конечном итоге получает от продажи товара (300 единиц) и от фьючерсного рынка (200 единиц), т.е. ту сумму выручки, которую он рассчитывал получить по состоянию на 1 июня.

б) Покупатель наличного товара заинтересован в том, чтобы не потерпеть убытков от повышения цен на товар. Поэтому, полагая, что цены будут расти, он покупает фьючерсный контракт, цена которого тоже вырастет с ростом цены на рынке реального товара, тем самым, компенсируя свои дополнительные расходы по покупке наличного товара. Рассмотрим пример (табл 2.)

Таблица 2

Цена на 01.06., ед.

Цена на 01.08., ед.

Затраты

Доход

Рынок реального товара

300

500

500

-

Фьючерсный рынок

500

700

-

200 (700-500)

Всего

-

-

300 (500-200)

-

Затраты покупателя на рынке реального товара (500 единиц), благодаря полученному доходу от фьючерсной торговли (200 единиц) не превысили суммы затрат, планируемых им по состоянию на 1 июня.

Хеджированием занимаются на только владельцы реального товара, но и биржевые спекулянты, и поэтому стираются грани между хеджированием и биржевой спекуляцией.

Применительно к более реальным условиям два выше изложенных примера хеджирования рассмотрены в Приложении:



Похожие страницы:

  1. Спекуляция и ее роль в экономике (2)

    Реферат >> Экономическая теория
    ... хеджирование и биржевая спекуляция. Хеджирование невозможно без биржевой спекуляции и наоборот, биржевая спекуляция не имеет ... хеджирование и биржевая спекуляция. Хеджирование невозможно без биржевой спекуляции и наоборот, биржевая спекуляция не имеет ...
  2. Биржевые кризисы

    Курсовая >> Экономика
    ... биржевых кризисов 15 Пирамиды как причина роста и причина кризиса 15 Фазы спекуляций ... сумасшедшие бросились зарабатывать на биржевых спекуляциях. Многие могли зарабатывать ... акций возникла большая спекуляция [3]. При спекуляции одновременно растут: стоимость ...
  3. Биржевой процесс понятие и сущность

    Реферат >> Банковское дело
    ... в условиях неопределенности. [14. – 167 с.] Специфика биржевой спекуляции состоит в том, что она носит ... деятельность. На российских биржах отсутствовала биржевая спекуляция, велись только операции с реальным товаром ...
  4. Биржевые сделки и расчеты по ним

    Задача >> Финансы
    ... участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок ... ее срока от проводимых им биржевых спекуляций по договору срочной сделки, заключенному ...
  5. Виды операций на фондовых биржах, формирование биржевого курса ценных бумаг

    Курсовая работа >> Экономическая теория
    ... древности и финансовых спекуляций, подчеркивают многие авторы. Родиной биржевого дела ... перец стал символом первых биржевых спекуляций. В те времена существовала монополия португальской ... торговля для рынка товаров. Биржевая спекуляция сама по себе создает ...

Хочу больше похожих работ...